两类代理成本丶债务治理及其可观测绩效的研究——来自我国中小上市公司的经验证据.pdfVIP

Z理10.伽刷11J:廊 两类代理成本、债务治理 及其可观测绩效的研究 一一来自我网中小上市公司的经验证据 李世粹 雷新途 (中南大学商学院 41ω83 晰江理工大学经管学院 31∞18) {摘要]在改进阁内学者对债务治级效应实证研究不足的基础之上，我们对深圳证券究易所中小企业板上市的 102 家公司 2∞4一刻脚年三年敬据共306 个观测位进行实证分析皮观(1)我闺中小上市公司债务对显性代理 成本具有显著抑制作用(表明债务客观上存在一定的治玻效应)，而对隐性代理成本却无抑制作用或者抑制作用 不显著，因此，无法形成债务治理可观测的债务治理财务绩效 (2) 短期负债主要抑制显位代理成本，而长期 负债主要抑制隐性代级成本。我闺中小上市公司债务期限结构极其不平衡是债务治理接体效应不显著的一个荒