第1讲市场基础知识.pptVIP

本讲内容到此结束 谢谢您的参与！ 证券投资以各种各样的证券为投资工具。不同的证券具有不同的筹资特性和投资特征。 * * 场内交易市场是由证券交易所组织的集中交易市场，有固定的交易场所和交易活动时间。证券交易所接受和办理符合有头法律法规的证券上市买卖，投资者则通过证券商在证券交易所进行证券买卖。 场外市场又称“店头市场”或“柜台市场”，主要是指在证券交易所之外形成的证券交易市场。交易对象主要是未上市的证券，由证券商和证券公司以自营的方式进行买卖。 第三市场是场外交易市场的一部分，实际上是“已上市证券的场外交易市场”。主要是为适应大额投资者的需要发展起来的，参加者都是投资机构，交易量不多，但是每笔成交数额较大，经纪人佣金较低。 第四市场是指投资者和证券资产持有者绕开通常的证券经纪人，相互之间利用电子计算机网络进行大宗股票交易的场外交易市场。参与者大都是大企业和公司，它们进行大宗股票买卖，主要是为了不暴露目标，故不会对证券的其他市场形成压力。 * 列入股指计算公式的股票样本一般都能代表整个市场或某一行业的股价水平，能够及时迅速地反映整个市场或某一行业的股价变动。具有出众表现和中立身份的股价指数往往被选作股指期货交易的品种。 1993年2月26日至2008年9月2日德国法兰克福DAX股价指数周K线走势 1993年2月19日至2008年9月3日法国巴黎CAC股价指数周K线走势 影响股票价格指数波动的主要因素 宏观经济及企业运行状况。 利率水平的高低。通常来讲，利率水平越高，股票价格指数会越低。 资金供求状况。 编制方法。特别是成份指数的变动与所选择的样本公司关系十分密切。 突发事件。战争、政变、金融危机、能源危机等突发事件对股票价格指数的影响有两个特点：一是偶然性；二是非连续性。 股票股票价格指数的功能 表征作用 股票价格指数是反映国民经济和企业生产经营状况的“温度计”。 股票价格指数是指导资金流动的“指挥棒”。 投资分析工具 股票价格指数是入市还是离开的依据。 股票价格指数是选择股票的参考。 股指衍生工具的标的 。 §1.4　证券交易 证券交易 证券交易的原则 证券交易的方式 证券交易入市手续 证券交易的程序 证券交易的制度 证券交易 证券交易是指已发行的证券在证券市场上买卖或转让的活动。 证券交易与证券发行有着密切的联系，两者相互促进、相互制约。一方面，证券发行为证券交易提供了对象，决定了证券交易的规模，是证券交易的前提；另一方面，证券交易使证券的流动性特征显示出来，从而有利于证券发行的顺利进行。 证券交易的原则 公开原则。又称信息公开原则。证券交易参与各方应依法及时、真实、准确、完整地向社会发布自己的有关信息。 公平原则。是指参与交易的各方应当获得平等的机会。它要求证券交易活动中的所有参与者都有平等的法律地位，各自的合法权益都能得到公平保护。 公正原则。是指应当公正地对待证券交易的参与各方，以及公正地处理证券交易事务。 证券交易的方式 按交易的对象和交割时间划分，可分为现货交易和期货交易。目前我国各主要城市的证券交易属于现货交易。 现货交易是指证券买卖双方在达成交易后，立即办理交割，或在很短时间内办理交割的一种交易方式，买者付出现金或支票，卖者交付证券。 期货交易是交易双方在交易所通过买卖期货合约并根据合约规定的条款，约定在未来某一特定时间和地点，以某一特定价格买卖某一特定商品的行为。 执照付款方式划分，可分为现款（现券）交易和信用交易。信用交易分为融资买进（即买空）和融券卖出（即卖空）两类。我国目前严格禁止证券交易中采用信用交易。 证券交易入市手续 第一步：开立股票帐户（办“股票卡”）。 在这个帐户中存取投资者买卖的股票。投资者应在各地的代理开户机构——证券登记公司开立股票帐户。 证券交易入市手续 第二步：选好证券商。 证券商对于投资者很重要，投资者在进入交易厅前必须从多方了解证券商的设备、信誉和服务情况。 证券交易入市手续 第三步：开立资金帐户（办“资金卡”）。 在选定的证券商那里开立，以存取投资者买卖股票的资金。 证券交易的程序 客户 客户Ｚ 客户Ｘ 经纪公司Ａ 经纪公司Ｂ …… …… 经纪公司Ａ的场内经纪人 经纪公司Ｂ的场内经纪人 证券交易所 传统的，或者说是经典的证券交易程序，总的分为委托、成交、清算、交割和过户五个环节，每个环节又包含若干个小环节。 芝加哥商品交易所全球全日交易系统（GLOBEX ）操作流程 卖者 买者 终端 终端 信用检测 信用检测 撮合 全球交易系统 行情 审计 结算所 监视 处理申述 结算所成员公司审核交易头寸和保证金 结算所成员公司审核交易头寸和保证金 我国的证券交易程序 我国的两个交易所成立时间虽然不长，但由于很好地借鉴了国外先进经验，起点较高，已逐步建立起一套科学、有序、安全的