南方航空盈利能力分析.docxVIP

企业盈利能力分析 一．资本经营盈利能力分析 （一）资本经营盈利能力因素分析： 根据2011—2013年南方航空公司的资产负债表和利润表，进行整理计算后得出以下分析信息： 项目 2012 2013 差异 　 　 　 　 平均总资产 135877000000 153819500000 　 平均净资产 38,617,500,000 40,904,000,000 　 负债 102,898,000,000 122,933,000,000 　 负债/平均净资产 2.66 3.01 0.34 利息支出 1027000000 -1294000000 　 负债利息率 1.00% -1.05% -2% 利润总额 4748000000 3350000000 　 息税前利润 5775000000 2056000000 　 净利润 3795000000 2649000000 　 所得税税率 20.07% 20.93% 1% 总资产报酬率 4.25% 1.34% -3 % 净资产收益率 10.32% 6.73% -4% 则有： 分析对象 -3.59% 第一次替代（总资产报酬率） 2% 第二次替代（负债利息率） 6% 第三次替代(杠杆比率) 7% 总资产报酬率变动的影响 -8.53% 负债利息率变动的影响 4% 资本结构变动的影响 1% 税率变动的影响 -0.07% 可见，南