企业债发行情况汇报课件.pptVIP

（1）注册资本金（基本是100%）的来源是地方发改委或者是地方国有资产管理部门，具有法人资格； （2）公司的董事会成员，多是政府相关职能部门的负责人或在职人员； （3）主营业务以基础设施和公益类为主（道路、水务等），所投资项目具有投资回报低、现金流对利息保障弱的特点； （4）公司收入的一个重要来源是当地政府的财政补贴（某些公司，当地政府的财政补贴占其总收入的近70%以上）； （5）城投债多以地方财政补贴还款、土地使用权抵押、财政项目的应收账款质押担保等方式保证本金安全，以提升其债项等级。 （1）经评估公司评定后，将地方政府的土地使用权转为资产注入公司的存货或者是直接进入固定资产科目，在发债之前提升净资产，以符合40%上限的要求。土地注入资产的形式最大风险在于土地评估的方法不尽合理、评价的公允价值过高，市场对以这种方式占主导的城投债较高的风险预期。 （2）将财政资金、公用事业收费权的收入作为公司的收入来源，提高利润水平，以达到发债的要求。公用事业类的城投债主要是看财政实力。财政实力强弱是投融资平台生存能力的关键。 地方政府资质：当地财政收入的稳定性、当地财政收支比，3年财政收入均值与债券发行额的比较。该要素重在对发债主体最终偿债风险的判断。 发行主体资质，对于有一定盈利能力的城投公司（比如交通和水务类）侧重分析其经营对利息的保障能力，一般该因素只用于对利息支付能力的考察。根