工程经济学(第3章)现金流和资金时间价值(新).pptVIP

2.定差数列等额年金公式 （A/G,i,n），定差年金系数 故 注意：定差G从第二年开始，其现值必位于G开始的前两年。 【例16】：有如下现金流量图，设i=10%，复利计息，试计算现值、终值、年 800 750 650 700 600 550 0 1 2 3 4 5 6 解：A=A1－AG= A1－G(A/G，i，n)=800－50(A/G，10%，6)查附录表可得系数(A/G，10%，6)为2.2236，代入上式得 A=800－50×2.2236=688.82 则 P= A(P/A，i，n)=688.82(P/A，10%，6) =688.82×4.3553=3000.02 F= A(F/A，i，n)=688.82(F/A，10%，6) =688.82×7.716=5314.935 （以现值公式为例简要介绍） 设：A1—第一年末的净现金流量，g—现金流量逐年递增的比率，其余符号同前。0A1P12nA1(1+g)A1(1+g)n-1 现金流量按等比递增的公式 （1）有限年的公式 当 时 0 A1 P 1 2 n A1(1+g) A1(1+g)n-1 （2）无限年的公式 2. 现金流量按等比递减的公式 （1）有限年的公式 （2）无限年的公式 五、等比数列的等值计算公式 1. 预付年金的等值计算 【例17】：某人每年年初存入银行5000元，年利率为10％，8年后的本利和是多少？查教材的复利系数表知，该系数为11.4359 解： 【例2】：某公司租一仓库，租期5年，每年年初需付租金12000元，贴现率为8％，问该公司现在应筹集多少资金？ 解法1 解法2 解法3 2. 延期年金的等值计算 【例3】：设利率为10％，现存入多少钱，才能正好从第四年到第八年的每年年末等额提取2万元？ 解： 等值计算公式的应用 3. 永续年金的等值计算 【例18】：某地方政府一次性投入5000万元建一条地方公路，年维护费为150万元，折现率为10％，求现值。 解：该公路可按无限寿命考虑，年维护费为等额年金，可利用年金现值公式求当n→∞时的极限来解决。 4. 求解未知的I 【例19】在我国国民经济和社会发展“九五”计划和2010年远景目标纲要中提出，到2000年我国国民生产总值在1995年5.76万亿元的基础上达到8.5万亿元；按1995年不变价格计算，在2010年实现国民生产总值在2000的基础上翻一番。问“九五”期间我国国民生产总值的年增长率为多少？ 解： 设“九五”增长率为i，则(F/P，i1，5)=8.5/5.76=1.4757 查复利表得：(F/P，8%，5)=1.4693 (F/P，9%，5)=1.5386 显然，所求i在8%和9%之间，利用线性内插法即可解得 5. 求解未知期数n 例20：假设利率为 10%，现在的一笔借款需多少年翻倍？ 6. 计息周期小于资金收付周期的等值计算 【例21】：每半年存款1000元，年利率8%，每季计息一次，复利计息。问五年末存款金额为多少？ 解法1：按收付周期实际利率计算半年期实际利率ieff半＝(1＋8%／4)2－1＝4.04% F＝1000(F/A，4.04%，2×5)＝1000×12.029＝12029元 解法2：按计息周期利率，且把每一次收付看作一次支付来计算 F＝1000(1＋8%／4)18＋1000(1＋8%／4)16＋…＋1000＝12028.4元 解法3：按计息周期利率，且把每一次收付变为等值的计息周期末的等额年金来计算 A＝1000（A／F，2％，2）＝495元 F＝495（F／A，2％，20）＝12028.5元 案例分析 某企业以年利率 8%向银行借款 10,000 元，准备在 4 年内将本利还清，还款方法有如下几种： 方法一：每年年末归还 2500 元借款，加上当年借款的利息，4年内还清； 方法二：前三年每年年末仅归还借款的利息 800元，第四年年末归还全部借款 和第四年借款的利息； 方法三：前三年年末均不归还，第四年年末归还借款和 4年的借款利息。 案例分析 求每半年向银行借款 1400 元，连续借 10 年的等额支付系列的将来值。利息分别按：一、年利率为 12%；二、年利率为12%，每半年计息一次；三、年利率 为 12%，每季度计息一次三种情况。 解析：通常规定存款必须存满整个一个计息期时才计算利息，即计息期间的存款应放在期末，而计息期间的提款应放在期初。 案例分析（利息与本金的分离） 贷款的定期偿还通常分为两部分，利