第二讲：信托投融资交易模式.pptVIP

企业 银行A 信托公司 信托计划 过桥银行B 投资者 1、贷款 2、信贷资产转让 3、将信贷资产打包 4、发行理财产品 5、募集理财资金 6、理财资金投资于信托计划 图3：引入另一家银行 企业A 信托公司 过桥企业 银行 投资者 1、提供资金 2、获得资金 3、设立信托计划 4、发行理财产品 5、募集理财资金 6、转让受益权 7、付款 图4：引入过桥企业（信托受益权） 企业 信托公司 银行 投资者 3、发行理财产品 4.募集管理资金 2、信托计划 5、信托受益权 1、财产过户 图5：财产权信托受益权 6、理财资金 资产证券化 资产证券化（Securitization）： 发起人将缺乏流动性但能在未来产生可预见的稳定现金流的资产或资产组合（在法学本质上是债权）出售给SPV，由其通过一定的结构安排，分离和重组资产的收益和风险并增强资产的信用，转化成由资产产生的现金流担保的可自由流通的证券，销售给金融市场上的投资者。 一个核心原理，三个关键技术 一个核心：可预期的未来现金流 资产组合技术：通过资产重组，构成所谓的资产池（assets pool）运用一定方式与手段，对资产中的风险与收益要素进行分离和重组，使其定价与配置更为有效。 风险隔离技术：破产隔离与“真实出售” 信用增级技术：证券资产提高信用级别，内部增级和外部增级 交易结构 资产售方 自己增级/