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在目前的背景下，如何在资源型、冶炼型和加工型公司中做出合理的配置有色金属行业2006年中期投资策略 决策的起点 不同类型的金属 金属的定价权 不同类型的公司 公司的增长来源 LME基本金属价格的决定因素 LME基本金属价格所处的位置 资源型公司的选择 资源型公司的排序 电解铝公司的选择 电解铝公司的排序 一体化加工型公司的选择 一体化加工型公司的排序 IPO一体化加工型公司值得期待 选股能力更为重要 如何在资源型、冶炼型和加工型公司中做出合理的配置 如何在资源型、冶炼型和加工型公司中做出合理的配置 谢谢大家! 欢迎交流！ 招商证券研究发展中心 张镭 二零零六年六月 LME基本金属价格创出历史新高 有色金属股票价格传出历史新高 LME基本金属：铜、铝、铅、锌、锡、镍 贵金属：黄金 稀有金属：钛、钨、钽、稀土 LME基本金属：伦敦金属交易所 贵金属：全球金融市场 稀有金属：中国有相当大的定价权 一体化加工型公司：宝钛股份、厦门钨业、中科三环、新疆众和、东方钽业、宁波韵升、中钨高新 冶炼型公司：电解铝公司 资源型公司：山东黄金、中金黄金、宏达股份、中金岭南、驰宏锌锗、中色股份、云南铜业、江西铜业、铜都铜业、锡业股份、山东铝业、稀土高科 一体化加工型公司：管理效率、产品结构优化、产能扩张、产品的定价权；内生性增长 冶炼型公司：产品价格和原料价格的扩大；外生性