创业大赛财务分析部分副本.docVIP

第九章 投资分析 9.1 股本结构和规模 公司注册资本120万元。股本结构和规模如下： 表9.1-1股本结构表 股本来源 股本规模 风险投资入股 团队入股 无形资产入股 金额 50万元 50万元 20万元 比例 42% 42% 16% 股本结构中，团队入股占总股本的42%，无形资产入股占16%，风险投资方面的50万元，我们打算引入1-2家风险投资公司共同入股，以利于筹资，化解风险。 9.2 资金来源及运用 公司的主要资金来自风险投资和管理层的资金入股,筹建初期需要外借资金50万(金融机构三年期借款，利率5.4%)，用作流动资金。同时考虑到合理的负债比例，公司的资产与负债比为2.2：1。 资金主要用于购买办公设备和必要的经营费用（15万）以及初期的宣传费用（35万）。 购买的设备及费用如下表所示： 表9.2-1 主要的设备和费用 （万元） 名称 单价 数量 总计 计算机 0.3 8 2.4 办公桌椅 0.08 8 0.64 汽车 3 2 6 房租 0.4 12 4.8 水费 0.02 12 0.24 电费 0.07 12 0.84 合 计 14.92 所以我们公司采用贷款和普通股的形式筹资，其中由此形成的负债是50万，普通股是100万，负债占33%，所有者权益占67%。这样的资本结构降低了公司的风险，对我们这样的网络公司来说是最好的。 风险投资者虽然不参与公司的日常经营，但他们会作为董事来监督公司的运作，在公司的重大决策上他们拥有一定的表决权。在月末或是资产负债日，公司会定期提供资产负债表，利润表，现金流量表等资料给风险投资者，让他们了解公司的经营情况。 从投资回收期来看公司的投资方案是否可行。 每年的净现金流量表 单位：万元 项目 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 销售收入 32.5 55 118 192 260 付现成本 4 5 15 24 37 折旧 1 1 1 1 1 税前净利 27．5 49 102 167 222 所得税 -- -- 5.68 14.4 20.18 税后净利 27.5 49 96.32 152.6 201.82 现金流量 28.5 50 97.32 153.6 202.82 投资回收期的计算 年度 每年的净现金流量 年末尚未回收的投资额 第一年 28.5 71.5 第二年 50 21.5 第三年 97.32 -- 投资回收期=2+21.5/97.32=2.22 公司的投资回收期为三年。从投资回收期来看，公司的投资方案是可行的。 9.3 投资报酬与资本退出 前面说明了我们公司的筹资情况，在这样的初期投资下，待公司发展成熟盈利后，公司会给股东们发放股利让他们取得报酬。最后，公司可以选择上市，股权回购，或者股权转让让投资者们退出投资。 财务分析 1、财务分析说明 本公司初期设备购买等一切初期资金总需求15万左右，在公司启动后，我们需要对我们公司进行宣传，这一环节将是我们公司资金需求的重要部分。至少需要35万元。在初期，我们除了有风险投资者们的投资外，还需要向金融机构借款50万元。既有普通股又有负债，这样的资本结构可以降低本公司的风险，而其中的负债又可以起到财务杠杆的作用。 在公司的营运初期，公司的收益是很小的，公司的收益项目需要在公司达到一定的会员数目和知名度之后才会有显著地效果。所以公司的前期属于投资宣传阶段。公司具体的盈利方式及比例在我们策划书的前面章节已详细说明了。所以下面将就盈利的具体数据做一个详细的预测。 财务数据预测 A、未来五年的销售收入预测明细表 单位：万元 项目 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 艺术消耗品购买平台 15 24 50 80 100 艺术品代销 15 20 50 85 120 会员征集业务 1 4 5 7 10 广告费 1.5 5 8 10 15 会员结集作品出版 0 1 2 5 7 艺术家推广费 0 1 3 5 8 合计 32.5 55 118 192 260 我们公司在初期主要有两大收入版块，艺术消耗品的购买平台和艺术品代销。在以后的发展过程中我们会开发会员集结作品出版和艺术家推广。并且会把艺术品代销放在主要的位置上。 B、预估成本费用明细表 单位：万元 项目 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 固定资产折旧 1 1 1 1 1 销售费用