中国权证场高频数据波动特征和其原因分析.PDFVIP

　经济理论与经济管理 　2008 年第 6 期 中国权证市场高频数据波动 特征及其原因分析 郭 　杰 , 宋瑞超 ( 中国人民大学经济学院 , 北京 　100872) [摘 　要] 　权证市场价格的异常波动是投资者和管理层热切关注的问题 。研究表明 , 中国 权证市场的价格波动呈现出尖峰厚尾 、持久记忆 、波动集群的波动特征 ; 而投资者的损失厌恶心 理是导致这种异常波动的重要原因。因此 , 为了减少投资者的投资风险 , 需要对投资者进行引导 教育 , 同时 , 完善证券市场的信息披露制度 , 加强市场监管 。 [ 关键词] 　权证市场 ; 高频数据 ; 波动特征 ; 损失厌恶 [ 中图分类号] F8309 [ 文献标识码] A [ 文章编号] 1000 —596X (2008) 06 —0048 —06 中国权证市场作为中国资本市场最年轻的分