房价、房市、房企--2011房地产年度策略报告.docVIP

行业内重点公司推介 公司代码 公司名称投资评级000002 万科A 推荐000656 ST 东源 推荐600823 世茂股份推荐600048 保利地产推荐000046 泛海建设谨慎推荐 房价、房市、房企 ---2011年房地产年度策略报告 报告要点 ? 本篇策略报告主要从三个角度来分析整个房地产市场,我们以分析房 价为起点,系统的论述了房价上涨的原因;同时论述了市场出现的各 种热点问题,包括一二线城市、二三级市场、保障性住房、商业与住 宅等;最后我们把目光投向房地产企业,延续我们中期的思路论述了 当前主流房地产企业面临的困境以及我们看好的商业模式。 ? 我们认为本轮房价的上涨主要源于以下几个方面:第一是源自于全球 量化宽松的货币政策使得投资性需求爆发以及超强的通胀预期;第二 是由于土地的供应结构性不足引起,;第三是由于再融资的限制使得绝 大多数地产公司融资成本上升引起。从结果来看,目前房价已从一线 城市传导到了二三线城市。 ? 对于房地产市场的思考,我们认为未来调控的重点将会转向二手房市 场;保障性住房面临着完善立法的要求,未来保障性住房需要有着明 晰的地位;另外我们仍然认为大都市化仍然是未来城市发展的方向; 今年以来商业地产无论从销售还是租金方面都得到较大幅度的提高, 我们认为至今年起商业地产很可能进入繁荣期。 ? 对于房地产企业来说,我们延续中期策略的思路,我们认为影响企业