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第五章 项目担保 第一节 担保在项目融资中的地位和作用 一、概念 指借款人或第三人以自己的信用或资产向项目贷款银行所作的还款保证。 二、担保的形式 1、物权担保 2、信用担保 三、作用 w1、分散和转移风险。 w2、防御功能。 w3、贷款者对项目监管便利。 w四、与传统的商业担保的区别 w1、担保结构复杂，参与主体多。 w2、以信用担保为主。 w3、承担的经济责任不同。 广东省沙角火力发电厂B 融资模式中的信用保证结构： （1）A方的电力购买协议。这是一个具有“提货与付款”性质的协议，规定A方在项目生产期间按照实现规定的价格从项目中购买一个确定的最低数量的发电量，从而排除了项目的主要市场风险。 （2）A方的煤炭供应协议。这是一个具有“供货或付款”性质的合同，规定A方负责按照一个固定的价格提供项目发电所需要的全部煤炭，这个安排实际上排除了项目的能源价格及供应风险以及大部分的生产成本超支风险。 （3）广东省国际信托投资公司为A方的电力购买协议和煤炭供应协议所提供的担保。 （4）广东省政府为上述三项安排素出具的支持信；虽然支持信并不具备法律的约束力，但可作为一种意向性担保，在项目融资安排中具有相当的份量。 （5）设备供应及工程承包财团所提供的“交钥匙”工程建设合约，以及为其提供担保的银行所安排的履约担保，构成了项目的完工担保，排除了项目融资贷款银团对项目完工风险的顾虑。 （6）中国人民保险公司安排的项目保险；项目保险是电站项目融资中不可缺少的一个组成部分，这种保险通常包括对出现资产损害、机械设备故障、以及相应发生的损失的保险，在有些情况下也包括对项目不能按期投产情况的保险。 第二节 项目担保人 w一、项目发起人（投资者） w 是融资中最主要和最常见的形式，可以提供直接和间接担保。具体做法有：提供项目完工担保、资金缺额担保、股份抵押、提供运营资金或备用信用证、提供产品销售保证协议等。 w二、第三者作担保人 w 多数为项目提供间接担保，提供担保的目的各不相同，主要是为了长期的商业利益。 1、政府机构 ：发展本国经济的需要。 2、供应商 ：保证自身设备、原料有长期稳定的市场。 3、产品用户 4、承包商：获得建造合同，提供完工担保。 5、国际性金融机构 例：国际复兴开发银行（IBRD）：为贫困国家能产生外汇的独立项目提供担保，通常有以下担保方式（1）成员国的相关反担保；（2）私有股东的保证；（3）海外信托账户的转让。 三、商业担保人 w 在担保人与担保受益人之间起到一种中介作用。 1、商业担保人：银行、保险公司、投资公司 2、提供服务的基本类型 1）担保项目的参与各方必须履行应尽的义务。 2）防止项目意外事件的发生。 3、提供担保的方式：提供银行信用证。 一揽子担保安排的典型构成 四、项目担保范围 w1、商业风险 1）项目完工风险 2）成本超支风险 3）市场风险 w2、政治风险 如在斐济的一个制造业项目中，拟建立一套新的生产设备，以帮助这个小岛经济扩大出口，增加有限的就业机会。由于小岛的特殊地理位置，在贷款银行的要求下，项目公司购买了项目资产保险和商业中断保险。1997年3月8日，龙卷风袭击了斐济，对项目工厂造成了严重的损害。当时，发起人迅速提出索赔并重新恢复运营。在接下来的两个月里，为使运营不中断项目公司租借了设备，直到其购买了新设备。因此，项目公司及时履行了它的所有出口订单。这在很大程度上依赖项目保险的成功应用。 例：多边投资担保机构提供的政治风险保险，主要有三个方面（1）每个项目担保的金额限定在2亿美元；（2）不需要借款国反担保；（3）除商业贷款外，还对股本和股东贷款提供担保。下表为多边投资担保协议在1990---2000财政年度的担保构成。 第三节 项目融资的物权担保 w 是指项目公司或第三方以自身资产为履行贷款债务提供的担保。 w一、担保的分类 w（一）担保标的物 w1、不动产物权担保 土地、建筑物、基础设施 w2、动产物权担保 w1）无形动产 w协议合同、股份、保函、保险单、银行帐户 w2）有形动产 w 机械、设备、产品等 对于土地和固定（不动）资产的法律和平等抵押 案例：以项目资产作为担保时的补充形式 作为项目资产抵押的补充形式，一般的操作方法是：通过把由各种合同规定的项目权益转让给贷款方来实现。比如，在基础设施项目中，项目公司获得了政府授予的特许经营权，但项目的基础资产却仍属于政府，不能用于抵押，项目公司只能从政府处租到这些资产。在这种安排下，项目公司与政府达成协议,保证改善并运营资产，并在特许权