投资专题报告_外需制约下的制造业投资.pdfVIP

固 用户上传 更多免费报告请查看研报客 定 收 益 DONGXING SECURITIES 外需制约下的制造业投资 2019 年09 月24 日 东 ——投资专题报告 固定收益 专题报告 兴 证 研究员 宫飞 电话：010邮箱：gongfei@ 执业证书编号：S1480519070004 券 研究助理 杨城弟 电话：010邮箱：yangchd@ 股 投资摘要： 份 有 外需不振或为制约制造业投资的首要因素；将制造行业分为出口依赖组和非出口依赖组分别计算投资 限 增速，结果发现2019 年以来出口依赖组投资增速接近0 值，拖累制造业投资增长；贸易战和全球经济 公 增长乏力导致出口景气度降低，从而影响制造企业投资意愿，制约投资增长，随着2019 年全球央行降 司 息潮和2020 年全球经济增长回升，2020 年制造业投资有望企稳回升，考虑到货币政策