公司透明度的决定因素_基于代理理论和信号理论的经验研究_谭劲松.pdfVIP

＊ ——— 谭劲松 宋顺林 吴立扬 ( 5 10275 ) 【】信息披露透明是资本市场的基石, 本文探讨中国上市公司透明 的决定因素。根据我们的分析框架, 公 司透明 由内部激励因素和外部压力因素共同决定。借鉴信号传递理论和代理理论, 在理论分析的基础上, 本 文以深市上市公司 2001-2008的数据为样本, 实证检验了透明 的决定因素。结果发现, 内部激励因素 (信 号 传递激励与代理问题)和外部压力因素 (市场监管力 )对透明 均有较强的解释力, 实证结果与理论分析基 本吻合。另外, 我们还发现, 内部激励因素较好地解释了公司透明 的变化, 也是长期透明 的主要决定因素。 【】透明 信息披露 公司治理 信号传递 代理问题 、 , 1997 2002, , 。, 、、 (, 、, 2006 )。, , 。 , , , 。, , ;, (、 , 2007 )。 。, , 、, 。,