熊猫债市场持续扩容，打造跨境融资新蓝海.pdfVIP

专题研究

熊猫债

大公国际：熊猫债市场持续扩容打造跨境融资新蓝

海

文/杜碧红、范昱希、崔爱巧

摘要

作为跨境人民币融资工具，熊猫债自2005年破冰以来，历经政策优化与市场扩容，

已成为全球资本配置的重要渠道。得益于人民币融资成本优势、政策红利与国际化战略

等因素共振，2023年以来熊猫债市场加速扩容，国际机构、主权政府等参与度显著提升，

市场存在“优质资产偏好”。因其具有政策型开放深化与人民币“避险+升值”属性，熊

猫债将继续巩固其全球吸引力。展望未来，在制度型开放与全球绿色转型的推动下，熊

猫债有望成为国际资本配置人民币资产的核心渠道。对投资者而言，需平衡高收益与潜

在风险，关注政策动态及主体信用资质演变。对于评级机构而言，后续仍需关注评级标

准