下半年度股票市场展望.pptVIP

2005 下半年度股票市場展望 講者: 張賽娥小姐(副主席) 日期: 2005年5月7日 股市回顧 首四個月港股表現反覆 外圍股市表現參差 外圍因素 國際原油價格創新高 – 需求殷切令紐約期油於四月一日創下每桶 56.5美元的歷史新高，首四個月平均價為50.9美元，去年平均僅為41.5美元，令石油股表現突出。 美國經濟現疲態 – 首季經濟增長放緩至3.1%，為2001年首季以來最慢增長。企業投資增長只有4.7%，明顯較去年第四季的14.5%大幅放緩。個人消費亦有所減慢。 國內宏調力度難以放鬆 – 中國首季國內生產總值按年增長9.5%，較政府全年目標8%為高。同期間全社會固定資產投資上升22.8%，與全年目標16%仍有相當距離。投資者憂慮國內宏調力度會加大。 利率因素 美國利率呈上升勢頭 – 聯儲局在三月二十二日的政策聲明，首次表示通脹壓力增加，企業議价能力提高。市場憂慮加息步伐可能加快，加息幅度亦可能較預期大。今年已加息0.75% ，去年加息幅度1.25%。 資金流出本港銀行體系 – 銀行體系結餘從年初的158億港元，降至38億元左右，反映資金流出本港。由於在資金充裕時，本港利率與美國脫節，故市場憂慮本港加息週期將會出現。部份銀行已把最優惠貸款利率上調至5.5%，較年初高0.5%。 下半年度股票市場展望 環球經濟放緩，通脹略為加快 環球經濟放緩 部份工業國家(包括美國、英