第4章 第1节资本成本 第2节 财务杠杆.pptVIP

第四章 筹资决策(重点章难点章) 第四章 筹资决策(重点章) 第一节 资本成本 资本成本的内容和各种资本成本计算； 第二节 财务杠杆 经营杠杆、财务杠杆及复合杠杆作用与计量方法； 财务杠杆与财务风险； 第三节 资本结构 资本结构优化决策 第一节 资本成本 一、资本成本概述 （1）概念：是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。 资本所有权与使用权分离，资本使用者必须支付一定的代价，要支付给所有者和中介一定的报酬。 （2）内容：包括资金筹集费和资金占用费。 1、筹资费用：包括发行费、手续费等 特点：通常在开始时一次支付，在使用过程中不再支付。 2、用资费用：如利息、股利等 特点：在使用过程中支付，使用时间越长，支付的越多。 一、资本成本概述 （3）计量方式： 绝对数： 资本成本总额=筹资费用+用资费用 相对数：资本成本率=资本成本总额/筹资总额（理应） =（筹资费用+用资费用）/筹资总额 但是，由于筹资费用一般相对较小，因为将其作为筹资额的减项 即 资本成本率=用资费用/(筹资总额-筹资费用) =用资费用/实际筹得可用资金 K