股市、黄金,我们要不要投资.ppt

股价、金价——我们要不要投资;学习目标;一、看不懂的股市;中国股市的发展历程 1984年起，城市国有企业改革艰难; 新中国的第一股 1984年11月18日发行的飞乐音响;1986年9月26日，中国工商银行上海信托投资公司静安证券业务部宣布成立。 它是我国的第一个证券营业部，一共12平方米，共2只股票。 ;1986年11月16日，中国改革开放的总设计师——邓小平在北京会见纽交所董事长约翰 巴尔林，并向他赠送了中国第一股——飞乐音响股票。;;上海证券交易所;1991年10月31日，中国发行了B股 ——南方玻璃股份有限公司、深圳物业公司;股票供不应求，“老八股”无量上扬，根本买不到股票，市民只能将购股目标扑到了新股认购。;认购证30元一份，认购证不是股票，而是可以买股票的凭证。1992年度全年的股票发行就靠这本认购证摇号。;1992年2月21日，上海电真空发行B股， 这是我国第一家在上海上市交易的B股股票 1992年5月21日，经上海市市长黄菊批准， 决定全面放开股价，进行自由交易。 ;1992年8月10日，深证开始发售新股认购抽签表，也就是认购证，出现了100万人在深圳争购抽签表的场面，发生了震惊全国的 ;1995年5月18日，朱镕基决定暂停国债期货交易，;327国债是指1992年发行的三年期国债92（三），1995年6月到期兑换。 以上海万国证券为首的机构在“327国债”期货上做空 以中经开（中国经济开发信托投资公司）为首的机构在此期货品种上做多，中经开有财政部的背景。 背景：1992-1994年中国面临高通胀压力，银行储蓄存款利率不断提高，国家为了保证国债的顺利发行，对已经发行的国债实行保值补贴。;;　327简介中国国债期货交易始于1992年12月28日。327是国债期货合约的代号，对应1992年发行1995年6月到期兑付的3年期国库券，该券发行总量是240亿元人民币。 事件背景 　1994年10月以后，中国人民银行提高了3年期以上储蓄存款利率和恢复存款保值贴补，国库券利率也同样保值贴补，保值贴补率的不确定性为炒作国债期货提供了空间，国债期货市场日渐火爆，与当时低迷的股票市场形成鲜明对照。 ;价格大幅增长 1995年2月，327合约的价格一直在147.80元至148.30元徘徊。2月23日，??政部发布公告称，327国债将按148.50元兑付。2月23日，中经开公司率领多方借利好掩杀过来，一直攻到151.98元。随后万国的同盟军辽国发突然改做多头，327国债在1分钟内涨了2元，10分钟后涨了3.77元！ 　327国债每涨1元，万国证券就要赔进十几亿元！下午4时22分，空方万国证券突然发难，先以50万口把价位从151.30元轰到150元，然后把价位打到148元，最后一个730万口的巨大卖单把价位打到147.40元。这笔730万口卖单面值1.46万亿元，接近中国1994年国民生产总值的1/3！ ;强制拒收 　 夜里11点，上交所正式下令宣布23日16时22分13秒之后的所有327品种的交易异常，是无效的，该部分不计入当日结算价、成交量和持仓量的范围，经过此调整当日国债成交额为5400亿元，当日327品种的收盘价为违规前最后签订的一笔交易价格151.30元。这意味着万国证券的损失高达60亿元人民币。 鉴于327国债违规事件的恶劣影响，5月17日，中国证监会发出《关于暂停中国范围内国债期货交易试点的紧急通知》，开市仅两年零六个月的国债期货结束。中国第一个金融期货品种宣告夭折。 ;万国证券和申银证券合并为如今的 申银万国证券 万国证券老总管XX面临牢狱之灾， 于提篮桥监狱服刑。;股权分置是中国证券市场由于特定的历史原因和政治原因;股权分置的 ：大股东和小股东不是一条心，大股东不代表小股东的利益，股价涨跌和大股东没关系。 这种同一上市公司股份分为流通股和非流通股的股权分置状况，为中国内地证券市场所独有。 ;创造奇迹的大牛市;2007年10月16日，党的“十七”大召开，沪市突破6000点，最高到达6124.04点，成为了历史以来的最高点位。 2008年3月14日，受国内平安再融资，雪灾，大小非解禁和物价上涨等压力，以及美国次债进一步影响沪市直破4000点。 2008年9月16日，受美国雷曼兄弟银行倒闭，美国股市暴跌影响，以及央行下调银行准备金和贷款利息拖累，金融股大幅下跌，上证指数跌破2000点，9月18日跌至1802.33点。 ;回顾中国股市发展年表;回顾中国股市发展年表;中国历次牛市、熊市的记录;第五次大牛市：1996年1月19日至1997年5月12日 第五次大熊市：1997