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保持熊市思维 绝不过分预期 2013年二季度钢铁市场运行趋势研判 中国联合钢铁网 张晔 2013年4月 张家港 2013年一季度平淡度过 一季度钢市先扬后抑 历年一季度走势 隔年相似 粗钢产量新高、市场库存新高、钢厂库存新高 社会库存量 品种盈利差异化 螺纹钢与热卷的盈利差异，除了自身价格的趋势相异外，还取决于各自主流生产企业不同的铁矿石采购节奏。 一季度经济缓慢复苏 主要政策 主要政策 主要政策 2013，与过去告别 “两会”经济目标低于预期 螺纹长线就是国家政策的投影 尽管可能较之2012年有所好转，但2013年弱势运行的趋势似乎已经完全明确 保持熊市思维 价格区间 收缩三角形选择方向 保持熊市思维 2011年的转折 保持熊市思维 钢价与房价走势相背 2012年的行情最终确认了钢铁牛市在2011年完全终结2013年仍然将表现出明显的熊市特征操作思路：长线保持空头思路，只有大暴跌之后的报复性反弹才参与做多 二季度钢市运行研判 经济流动性增强 3月新增贷款1.06万亿，环比大增71.0%，同比增加5.0%； 1-3月累计新增2.76万亿，同比增加12.2%。 3月M2同比增15.7% 3月M1同比增11.9% 上穿 终端行业需求 出口不能救命 1-3月净出口略有好转 反倾销又来 螺纹钢本身不依赖出口