第十一章货币政策目标、工具和操作.pptVIP

2、稳定物价和经济增长的冲突 经济的快速增长往往会带来投资过旺，特别是在政府刻意追求增长速度，有意或无意地以通货膨胀为手段来促进经济增长时，扩张的信用手段虽然能使投资增加，但结果必然造成货币发行量的增加和物价上涨；而为抑制通货膨胀所采取的提高利率等紧缩性货币政策又可能因抑制投资而影响经济的增长。 因此，中央银行在为实现经济增长目标而努力时，必须考虑如何处理经济增长与物价稳定之间的关系，或者说在确定稳定物价的政策目标时，必须考虑经济增长的要求。 4、经济增长与平衡国际收支的冲突 （1）经济增长带来国民收入增加，也会增加对进口商品的需要，此时如果出口贸易的增长不足以抵消这部分需求，进口就会大于出口，从而国际收支出现逆差。 （2）为促进国内经济增长，就要增加投资，在国内资金来源不足的情况下，必须借助于外资的流入。 （3）治理经济衰退所采用的手段与平衡国际收支所采用的手段往往出现冲突。 2、可控性。即中央银行有控制这些中间目标的能力，能够运用政策工具对该指标进行有效的调控， 3、相关性。即这些中间目标与货币政策最终目标有紧密的相关性，它们可以是正相关的，也可以是负相关的，但相关系数超高越好。 4、抗干扰性。即作为中介目标的指标能较准确的反映政策效果，并且很少受外来因素的干扰。 第三节 货币政策工具 中央银行为实现其货币政策目标，必须借助一些有效的货币政策工具。货币政策工具就是中央银行为