现代企业财务管理分析论.ppt

河南工程学院 韩新宽 资产负债率分析 企业负债与财务杠杆 案例： 某企业现有自有资金100万元，年初做出了投资风险预测： 投资收益 企业现在决定负债100万元，利息率8% ，也用于投资 投资剩余收益 10% 收益10万元 6% 收益6万元 10% 10－8 = 2 6% 6 －8 = -2 资产负债率分析 若企业负债300万元，利息率8% ，用于投资 投资剩余收益 结论：负债是“双刃剑”。 负债在增大投资者收益的同时，也会增大投资者的风险，所以，应适度负债。 10% 30－24 = 6 6% 18 －24 = -6 资产负债率分析 资产负债率参考标准值： 行业性质不同，比率的标准不同。 传统产业高一些 新兴产业低一些 固定资产多的企业高一些 科研开发类企业低一些 进行财务分析时行业平均水平是很好的参照标准 一般标准： 保守的观点认为该指标不应高于50%，而国际上通常认为等于60%时较为适当 我国企业负债的现状与企业的“羽化”行为 资产负债率分析 企业集团的债务放大效应 某企业集团由ＡＢＣ三家企业组成，并依次形成控股关系，各自的资产负债率均为50% 该企业集团的资产负债率却高达87.5%（7/8） A： 1+1→50% ↓ Ｂ：2+2→ 50% ↓