财务会计之资本预算.pptVIP

第八章 资本预算 项目 第一年初 第一年末 第2－5年末 第6年末 收入 54 60 60 材料成本 32.4 36 36 其他付现费用 12 12 12 折旧与损失 3.6 3.6 2 装修费用摊销 1 1 1 税前利润 5 7.4 9 所得税 1.65 2.44 2.97 净利润 3.35 4.96 6.03 营业NCF 7.95 9.56 9.03 投资 －25 第三年末投入3万元装修 终结现金流量 2 各年现金流量 －25 7.95 9.56 第三年为6.56 11.03 第三节 项目评价标准 一、净现值（NPV） 二、内部收益率（IRR） 三、现值指数（PI） 四、投资回收期（PP） 五、会计收益率（ARR） 六、项目评价标准的比较与选择 一、净现值(Net Present Value) 净现值是指在整个建设和生产服务年限内各年净现金流量按一定的折现率计算的现值之和 其中,NCFt = 第t期净现金流量 K = 项目资本成本或投资必要收益率，为 简化假设各年不变 n = 项目周期（指项目建设期和生产期） 决策标准：NPV ≥0 项目可行 第三节 项目评价标准 项 目 0 1 2 3 4 5 NCF -170000 39800 50110 67117 62782 78972 一