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特殊类型的基金 Exchange Traded Funds，简称“ETF”是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点.同时，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额，不过，申购赎回必须以一揽子股票换取基金份额或者以基金份额换回一揽子股票 1.ETF的产生与特点 世界上第一只ETF是1993年在美国上市的SPDR,是由美国证券交易所的子公司PDR?Services?LLC和标准普尔存托凭证信托(Standard??Poors?Depositary,?SPDRs),以单位投资信托的形式发行的一个基于S??P500指数的ETF。SPDR上市之后迅速赢得了市场的追捧,并使ETF在欧美取得了蓬勃的发展. 特点： （1）交易方便 （2）连续交易 （3）结算简便 （4）净值可实时、动态公布 （5）公开透明 （6）成本低廉 上市开放式基金 “Listed Open-Ended Fund”，简称LOF.是一种既可以同时在场外市场进行基金份额申购或赎回，并通过份额转托管机制将场外市场与场内市场有机联系在一起的一种开放式基金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额，想要上网抛出，须办理一定的转托管手续；同样，如果是在交易所网上买进的基金份额，想要在指定网点赎回，也要办理一定的