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2019-10-19 发布于陕西
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中国债券市场动态利率模型及其实证检验.pdf

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i运筹与管理第 19 卷第5 期 Vo l. 19 ,No.5 2010 年 10 月 OPERATIONS R航SEA民CH AND MANAGEMENT SCIENCE Oct. 2010 中国债券市场动态利率模型及其实证检验石峰秦矿 (1.消华大学经济管1理学院，北京 l∞084; 2. 中国科学院计算技术研究所，北京 1∞190) 摘要:为了对中国债券市场动态利率期限结构进行深入的研究，本文基于状态空间模型和卡尔曼滤波技术构建了中国债券市场动态利率模裂。本文模型根据数据的可观测结构进行建模，通过迭代计算寻找不可观测状态变戴的最优估计值和隐含参数，很好地解决了传统计最方法中因为变锺不可观测而无法获得真实数据所带来的研究困难。问时通过模现有效性的模拟实验和中国债券市场同!lt拆借利率的实证研究，证明了模型对利率期限结构在一段时间内的动态变化估计结果准确，在建模样本期内利率的动态变化能够得到有效的分析和预测。本文的研究为中国债券市场动态利率管理和定价问题提供了新的思路和可能的解决渠道。关键诩:金融工程;动态利率模型:状态空间模到:债券市场动态利率文章靠编号 :1007明3221(2010)05-0135翩。6 中图分类号:F812.5 文章标识码:A A Dynamic Interest Rate Model for Chinese Bond Market and Its Empirical Tests l 2 SHI Feng , QIN Lei ( 1. School of Economics Mα， nagement ， Tsí咽hua Unìversity , Beiji咽 100084 ， Chin向2. Institute of Computing Technology , Chinese Acαdemy of Scie时e ， Beijing 100190 , China) Abstract: Based on the state space model and kalman filter technology , this paper constructs a dynamic interest rate model for Chinese bond market. The model focuses on the structure of the observable data , estimates the un-