财务管理概论及财务分析.ppt

（一）、现金管理 1、现金管理目标 2、现金预算 3、现金管理 1、现金管理目标 在不影响企业运营情况下，企业现金持有量应尽量减少到最低程度。即：企业需要现金时能立即获得现金，若现金多余时又能及时投资取得合理的收益。 2、现金预算 根据销售额和应收帐款的延迟，确定现金流入额和流入时间，同时根据各项费用支出和付款期限确定现金支出额和支出时间。 3、现金管理(一) （1）、加速收款： A、现金折扣——提高折扣率OR缩短折扣期限 B、缩短收帐延迟时间，包括邮寄延迟、处理延迟、清算延迟 P310T C、巨额款项特别处理，如特别催收、帐单提早邮寄OR特殊递是 送等 D、应收票据贴现 E、预收货款 3、现金管理(二) （2）、控制支出： A、控制付款时间，如：信用期最后一天付款、延迟应付款 的支付。 B、利用付款清算延迟 C、利用汇票付款（需经付款人乘兑） D、利用保险延付期限支付保险费 （3）、零余额帐户 （4）、透支，即支票金额 活期存款余额 （二）、应收帐款管理 1、应收帐款的成本 2、影响因素 3、信用政策 4、信用决策 5、收帐政策 1、应收帐款的成本 机会成本 管理成本 坏帐成本 2、影响因素 信用销售水平 信用政策和收帐政策 销货和收帐时间间隔 坏帐等 3、信用政策 （1）、信用标准：指给予客户的信用期和折扣 优惠1/20，n/30 or 60 or 90） （2）、信用分析： A 定性分析---5C分析法 B 定量分析---信用评分法 Y=∑ai xi ai = 权重 xi = 各指标的信用分数 4、信用决策 举例说明（见P300） 5、收帐政策 （1）、积极的收帐政策——周转快、坏帐损失减少、收帐成本增加。 （2）、消极的收帐政策——周转慢、坏帐损 失增加、收帐成本减少。 （三）、存货管理 其目的是在满足经营所需存货的条件下，存货成本最低。 （1）、存货成本 （2）、存货规划 （1）、存货成本 订货成本：从发订单到收货、验收入库所发生的费用及采购人员差旅费等。 储存成本：存货在储存过程中发生的费用如：保管费、搬运费、资金占用费等。 （6）债券的付息方式 一次还本付息 一年付息一次 （7）债券基金 从公司收入中提取的按计划偿还债券本息的准备金。一般在发行期内，分期提取，其提取数额要考虑已提基金的收益。 （8）公司债权的优缺点 优点 资金成本低（有抵税作用，发行成本低） 债券融资不会稀释企业的每股收益和股东的控制权。 长期债务风险 短期债务风险。 可以为企业产生财务杠杆作用，增加每股收益。 缺点 财务风险大。 债券契约常对公司的经营状况产生一定的限制 企业需要大量的现金流出，以满足固定利息支出和偿债基金等。 3、融资租赁 承租人租入某项长期资产而支付给出租人租金的 一种契约性租赁。 （1）特点 （2）融资租赁的形式 （3）出租人的实际利率 （4）优缺点 （1）特点 承租人租入使用权，出租人对出租资产仍保留该资产的所有权。 租赁期长，一般等于资产预计使用期限的90%或100%。 租赁合同在租赁期间，双方均不能撤销。 承租人要承担合同期内的维修、保养、保险、折旧等。 （2）融资租赁的形式 返回租赁： 直接租赁：出租者将自产或自购的产品 租赁出去。 A B （3）出租人的实际利率 指租金收入与到期时资产残值或转让价值，按某一特定利率折算为现值，使其与出租物价值相等，该折现率为之。 公式： 出租物价值 = 年金 × 年金限值系数（n i） 求i值。 （4）优缺点 优点 保留了流动资产 减少风险损失 减少限制 能获得税收优惠 缺点 资金成本高 丧失残值 不易改善其品质 第四讲 资 金 成 本 资金成本概述 资金成本计算公式 加权平均资金成本 边际成本 返回目录 资金成本概述 企业筹集和使用资金所支付的各种费用。 包括： 用资费用：企业使用资金所付出的费用。如：利息、股利等。 筹资费用：企业为取得资金而付出的费用。如：手续费、发行费等。 ∵ 筹资费用在筹措资金时一次支付，以 后不再发生。 ∴ 可视为筹资数量的一次扣减。 返回 资金成本计算公式 返回 加权平均资金成本 返回 边际资金成本及作用 边际资金成本：指每增加一个