财务管理概论简介.pptVIP

财务管理;小资料（1/3） ;小资料（2/3） ;小资料（3/3） ;一个人怎样才能富有？ 罗伯特.清崎　《富爸爸穷爸爸》;主要参考书目;《财务管理》课程结构;第一章 财务管理概论;第一节　财务管理的产生和发展;CFO;第二节　财务管理目标;企业的三大目标： 生存 发展 获利;财务管理目标三种主要观点： 利润最大化 股东财富最大化（每股收益最大化） 企业价值最大化;一、利润最大化;利润最大化目标的优缺点;缺 点 没有考虑所获利润和投入资本额的关系； 没有考虑获取利润所承担的风险大小； 可能会导致企业短期行为。 ;二、股东财富最大化;股东财富最大化目标的优缺点;三、企业价值最大化;企业价值最大化目标优缺点;经济增加值： EVA（Economic Value Added ）;如何操作？;;;;;;;;1;;;;二、财务关系;投资者;企业内部的财务关系;企业与外部的财务关系;公司代理关系模式; (一??股东与经营者;通过经营业绩考评等监督方式 解聘——通过所有者约束经营者 接收——通过市场约束经营者;（二）股东与债权人; 3. 股东伤害债权人利益的具体表现 ☆ 股东不经债权人同意，可能要求经营者改变借入资金的原定用途，将其投资于风险更高的项目。 ☆ 股东可能未征得债权人同意，而要求经营者发行新债券或举借新债，致使债权人旧债价值降低。 ; 4.债权人为保护自己的利益通常采取的措施 第一，降低债券投资的支付价格或提高资本贷放的利率； 第二，在债务契约中增加各种限制性条款进行监督。 ;（三）股东财富与社会责任 ■ 股东财富最大化的财务目标意味着公平对待社会各个群体 ■ 方法：改善信息质量、改善市场效率; ;第四节　财务管理的原则;一、有关竞争环境的原则;二、有关创造价值的原则;一、有关财务交易的原则; ;注意：收益的衡量要考虑的是现金流而不是利润 ; -90万;原则3：货币的时间价值 ——今天的一元钱比未来的一元钱更值钱;原则4：有效的资本市场——市场是灵敏的，价格是合理的; 1.弱式效率性(week-form efficiency) ▲ 所有包含在过去证券价格变动的资料和信息（价格、交易量等历史资料）都已完全反映在证券的现行市价中； ▲ 证券价格的过去变化和未来变化是不相关的，即所有证券价格的变化都是相互独立的。 ▲ 任何投资者均不能通过任何方法来分析这些历史信息以获取超额收益。 ;2.半强式效率性(semi-strong form efficiency) ▲ 证券的价格中不仅包含了过去价格的信息，而且也包含了所有已公开的其他信息； ▲ 投资者无法利用已公开的信息获得超额利润；而公司的内线人物（如董事长或总经理等）却可能取得投资者所无法得到的信息去买卖自己公司的股票，从而获得超额利润。; 3.强式效率性(Strong - Form Efficiency) ▲ 证券的现行市价中已经反映了所有已公开的或未公开的信息，即全部信息。 ▲ 任何人甚至内线人也不例外，都无法在证券市场中获得超额收益。;; 第五节 财务管理环境; （一）经济体制 经济体制是指对有限资源进行配置而制定并执行决策的各种机制。 ; （二）经济发展水平 ; （三）通货膨胀 通货膨胀影响什么？ 投资收益 资金成本 经营业绩 …….; 金融市场的作用主要有： 1.金融市场是企业投资和筹资的场所。 2.企业通过金融市场使长短期资金互相转化。 ……; ; 利率问题 资金利率的构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险补偿。 ◆纯利率： ◆通货膨胀补偿 ◆风险补偿 违约风险补偿 流动性风险补偿，又称变现力风险补偿 期限性风险补偿，又称到期风险补偿;企业组织法规.如公司法 企业税收法规 企业财务法规;Thank You !