第六章 高层管理者的激励与约束.pptVIP

第六章 高层管理者的激励与约束 第一节 高层管理者的激励机制 激励的核心是将经理对个人效用最大化的追求转化为对公司利润最大化的追求。 激励机制主要包括：报酬激励机制、剩余支配权激励机制、经营控制权激励机制、声誉激励机制、聘用与解雇激励机制、知识激励机制。 一、报酬激励机制 对高层管理者的报酬一般由固定薪金、股票与股票期权、退休金计划等构成。 固定薪金稳定可靠无风险，但缺乏灵活性与刺激性。 奖金和股票与其经营业绩紧密相关，但易引发经理人员短期行为。 退休金计划有助于激励高层管理者长期行为。 （一）年薪制 西方国家年薪制实际上是对高层管理者实行的俸薪制度，是保健制度。 我国公司的年薪收入大体由基本收入和风险收入组成。 基本收入应体现高层管理者人力资本的价格。应当以公司职工平均工资为基数，以公司规模结合其他因素来确定高层管理者基本收入系数。 风险收入是对高层管理者超额贡献的奖励，从机会成本的角度来讲，也是高层管理者决策失误时分担经营风险的形式。 （二）股票期权 实行股票期权制度可以使高层管理者更关心所有者的利益和资产的保值增值 公司可与高层管理者签定契约:如果公司当年每股一元，高层管理者有权用一元购买100 万股，期限三年，高层管理者先交10%的定金。如果三年后公司资产增值，每股涨为5 元，高层管理者仍有权以一元一股的价格购进再抛出;如果公司资产贬值，每股降为0.5 元，高层管理