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深交所基金市场介绍 二○一○年六月 目录 深交所基金市场概况 深交所基金产品运作特点 场内基金优势-适合投资者交易的产品 深交所基金市场概况 深交所基金市场创新与发展历程 1998年3月，第一只封闭式基金基金开元成立； 2004年8月, 第一只LOF基金南方积配成立； 2006年3月，第一只ETF深证100ETF成立； 2007年7月，第一只创新分级基金国投瑞银瑞福分级基金成立； 2007年8月，第一只创新型封闭式基金大成优选成立； 2008年10月，第一只封闭式债券基金富国天丰成立； 2009年5月,第一只可分离交易基金长盛同庆成立。 深交所基金市场明星产品 中国最大的基金-嘉实沪深300指数LOF,份额规模达429亿份,资产规模近300亿元； 2009年收益率最高的指数基金-易方达深证100ETF,连续多年名列指数基金收益率前矛； 中国最大的封闭式基金-长盛同庆可分离交易基金,发售首日即募集资金147亿元； 2010年上半年收益率最高的基金-富国天丰债券型基金,长期保持溢价交易。 深交所基金产品种类 封闭式基金 LOF ETF 分级基金 场内基金产品运作特点 单一帐户多种用途 通过开立一个深交所证券账户，投资者可以 1.在持续发售期内，认购基金 3. 场内申购赎回基金，从此告别银行 2. 二级市场交易基金 4. 买卖股票、债券 统一的基金发售和交易方式 发售方式统一：发售期内持续挂牌发售，投资者可通过有基金代销资格的券商营业部使用现金进行认购，与认购新股方式基本相同．（注：ＥＴＦ还可使用一只或多只标的指数成分股进行换购） 交易方式统一：基金在深交所挂牌交易，投资者可通过任意证券公司以撮合成交价格买卖基金份额 ，与股票交易方式基本相同. 申报价格最小变动单位：0.001元 上市首日涨跌幅比例为10％ 产品一：封闭式基金 封闭式基金特点： 在交易所挂牌交易，不能申购赎回，无套利机制。 基金规模稳定，可以投资于一些流动性较低但收益较高的证券;保持投资策略的稳定。 分红比例高，每年可分配收益的90％以上 通常有5－15年的存续期，期满后召开持有人大会商议后续事宜（终止、续期或转换为开放式基金） 封基新动态： 大成优选，建信优选，富国天丰：救生艇条款，折价触发合同约定，转LOF。 富国天丰：唯一封闭式债券基金，由于封闭运作，投资收益高的信用债，业绩表现远高于债券基金平均水平；持续溢价交易。 产品二：ＥＴＦ 概念：交易型开放式指数基金 特点： 基金份额在交易所上市 基金份额申购赎回以组合证券交付，申购赎回申报的最小单位通常较大，主要适合机构投资者和大额资金的个人投资者参与，投资者可通过指定的ＰＤ券商进行申购赎回; 基金的投资目标是尽力使基金净值跟踪目标指数走势而不是超越目标指数，一般采用被动式管理； 特有的买卖申赎规则 ＥＴＦ运作框架 投资者 ETF PD券商 任意券商 买入（现金） 卖出（现金） 申购（证券组合） 赎回（证券组合） 撮合成交价 基金份额净值 ETF运用 投资功能：收益性,理想的指数化投资工具 实证研究表明，长期来看大部分主动基金很难战胜指数基金 资产配置功能：低成本、分散风险 管理费、托管费低、交易费用低 组合投资可以分散行业和个股投资的风险 交易功能：短线交易、套利 交易成本、低跟踪误差小、实时报价等特点使ETF成为高效的短线交易工具 股票申赎及T+0回转交易机制方便投资者进行套利操作 ETF套利机制 溢价套利：当交易价格IOPV 场内买入 基金份额 赎回 基金份额 买入证券组合 场内卖出 基金份额 卖出证券组合 申购 基金份额 折价套利：当交易价格IOPV 产品三：LOF 概念：上市开放式基金 特点： 　基金份额在交易所挂牌交易。 　基金份额申购赎回采用现金交付，投资者可以通过有代销资格的证券公司办理场内申购、赎回，也可以通过场外代销机构办理场外申购赎回,以当日收市后的基金份额净值成交 。 　投资者托管在场内的基金份额，可以直接选择卖出或者赎回任何一种变现方式 ，场内交易价格将与基金份额净值趋于一致。 　投资者如需将托管在场外的基金份额通过交易所场内交易，需要办理跨系统转托管手续。 LOF运作框架 投资者 LOF 代销机构 证券公司 申购（买入） 赎回（卖出） 申购 赎回 基金份额净值 （撮合成交价） 基金份额净值 跨系统转托管 LOF套利机制