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国有平台公司转型发展的方向、路径和风险 一、转型发展的动因 (一) 政策变动倒逼平台转型 随着地方投融资平台的快速发展， 政府部门日益认识到加强监管 的重要性。为此从 2010 年开始，国务院、银监会、财政部等相继出 台多个重要文件，以此规范地方政府投融资平台的运作管理。 2014 年国办发 43 号文发布及新预算法的实施， 宣告以地方政府 信用支持、以政府投融资平台作为主要城建融资渠道的传统城建投融 资体制的终结。 43 号中明确提出建立规范的地方政府举债融资机制， 赋予地方政府适度举债权限，剥离地方政府投融资平台政府融资职 能。各地政府城建投融资平台的融资和生存压力明显加大， 转型发展 迫在眉睫。平台公司转型， 即是政策不利变动的改革倒逼，也是在国 有资产改革背景下平台朝着市场化、可持续发展的自我救赎。 (二) 城市发展需要平台转型 国发 43 号文件出台至今， 地方政府、投融资平台本身以及相关金融机构等对平台公司的发展前途和命运的关注热度不减。 就实际情况来看，由于政策的滞后效应， 以及现实中诸如国家固定资产投资下降等不利因素的影响， 政府投融资平台在短期内完全剥离政府融资职能的可能性很小， 因此，平台公司在很长一段时间内将仍然是一个区域推进城市发展和城镇化水平的重要载体。 无论转型前后， 还是转型过程中，也不论不同阶段采取何种投融资模式， 平台公司的投融资职能都始终存在且为当地政府的城建和经济发展服务。 因此，各级地方 政府都应该对平台公司的发展和转型给予高度的重视和大力的支持。 目前来看，政府投融资平台的政府性融资职能逐渐剥离， 平台公司本身的传统融资难以得以延续发展。 随着我国城镇化率的提升和城市基础设施建设的不断完善， 城市发展阶段已经由重建设向重运营转变，城市运营、 城市管理是未来平台公司发展的重大机遇和挑战，政府投融资平台传统职能中的城市运营和国资管理的职能会不断加强，平台公司的转型发展过程亦要往这个方向倾斜。 （三） 公司生存发展需要平台转型 过去一度的重建设轻运营、重融资轻管理的运作模式导致政府投融资平台缺乏自身现金流创造机制。 政策倒逼以及政策倒逼下的政府政策和资源支持的减少， 要求政府投融资平台必须进行内部体制机制的变革和市场化转型。 现金流是企业的生命线， 尤其是对亟需实现市场化转型的平台公司而言。打造现金流，寻找赢利点，为企业的生存和发展而战，平台公司转型势在必行。 二、转型发展方向 定位：城市综合运营解决方案提供商 职能： 结合当地新型城镇化发展的需要，城投作为地方政府城市基础设施和市政公用事业投资建设最重要的主体， 其首要任务是推动城市建设发展。 在继续做好政府投融资、 建设等公益性及准公益性职能的同时，结合地区资源禀赋，拓展经营城市职能，打造现金流业务板块。同时提升国有资产的管理水平，实现国有资产的保值增值。实现由过去的“融资导向”向“经营导向”的转变，由传统的“资产 做大导向”向“价值提升导向”的转变。 转型的四个方向： 市场化： 逐渐厘清政府与平台公司之间的关系，从政府控制型 转变为市场运作型。 政府必须减少对平台公司投资行为的干预， 自主 投资运营决策权要逐步放开。作为市场化的运作主体，自主经营，自 负盈亏。融资、运营、内部管理等一切行为遵循市场化的运行规则。 实体化： 逐步摆脱以为了融资进行的并表式的管理，对于公司 的各业务板块、子公司和资产，要真正做到“管人、管事、管资产” 。根据城市产业发展规划和市场需求， 通过国有股权的投资管理， 或者通过经营性业务建立、 运营管理能力的提升等， 参与重大产业项目投资，培育新的利润增长点， 逐步做实平台公司，提高平台公司经营效益。 规范化： 建立现代企业制度。对公司组织架构、人员管理、薪酬考核等体系进行规范和完善，实现平台公司的管理运作规范化。 多元化： 积极发展业务多元化，由原有的代建业务、水务业务等往投资业务、金融业务、 旅游业务等多元化发展；拓展区域的多元化，打造具有核心竞争力的优势业务板块，未来进行跨区域发展；尝试资本的多元化，考虑在子公司层面，开展混合所有制，引入多元资本合作。 三、转型发展的路径 （一）业务转型路径选择 业务转型是城投转型发展的重中之重。 业务转型方向必须与公司 总体转型方向相一致，并在未来的发展中支撑总体转型目标的实现。通过对内外部环境分析以及公司总体转型思路的确立， 业务转型路径选择如下： 1）按照“市场化运作、专业化发展、多元化经营”的指导思想，通过大力整合和经营现有业务、 积极探索和涉足其他优质业务等手段，利用现有产业优势并充分结合城市资源禀赋等因素， 构建基建、环保、水务、地产置业、城市资源运营、旅游养老、片区开发、金融 担保、能源投资等多业务协同发展， 凸显城市产业特色的产业布局和发展模式。 2）按照重