长期投资决策评价指标.pptVIP

第六章 长期投资决策;学习目的;第一节 长期投资决策概述;二、长期投资的目的;第二节 货币时间价值和风险价值;一、货币时间价值(一)货币时间价值的概念;(二)时间价值的计算;1、资金时间价值计算的相关概念;2、单利终值与现值的计算;3、复利终值与现值的计算;;;;;;;4、年金(A); （1）普通年金终值与现值的计算 普通年金终值;F=A[（1+i）n-1]/i [（1+i）n -1]/i称为年金终值系数 记为（FA/A，i，n） F=A（FA/A，i，n） 例题： 每年年末存300元，i=10%，5年后？ ;;普通年金现值;;（2）预付年金终值与???值的计算; 例题： 每年年初存300元，i=10%，10年后？ 今后5年每年年初取400元，i=10%，现在应存入多少元？;（3）递延年金终值与现值的计算;递延年金终值： 递延年金现值： 递延年金现值的计算方法有三种： 方法一：先求出递延期末的现值，然后再将此现值调整到第一期初。 方法二：先求出（m+n）期的年金现值，再扣除递延期（m）的年金现值。 方法三：先求出递延年金的终值，再将其折算为现值。 P＝A（ P/A ，i，n）（P/F，i，m） ＝A（ P/A ，i，m+n）－A（ P/A ，i，m）;结论： 递延年金的终值大小与递延期无关，故计算方法和普通年金终值相同。 递延年金的现值大小与递延期有关。 ;例题;;（4）永续年金;5、混合现金流的计算;;;（三）名义利率和实际利率;i = [1+（r/m）]m －1 其中：i —实际利率 r —名义利率 m—每年复利的次数 名义利率 = 每期利率×年内复利次数;例题： 1、年利率为12%，一年计息4次，（1）确定年实际利率；（2）年实际利率比名义利率高多少？ 2、小王准备在3年后上大学，每年学费12000元，共上3 年，学校规定在每个学期期初付款，每次6000元，假设年利率为12%，半年计息一次，问这些学费的现值是多少？ 答案：22037.99;（四）货币时间价值的应用;二、投资风险价值