货币渠道与信贷渠道传导机制有效性的实证分析3.pdfVIP

2005年第5期 金融研究 No 5 , 2 0 0 5 ( 总 2 9 9 期 ) GeneralNo 299 货币渠道与信贷渠道传导机制 有效性的实证分析 ———兼论货币政策中介 目标的选择 蒋瑛琨 刘艳武 赵振全 (吉林大学数量经济研究中心 ,吉林长春 130012 ; 中国人民银行 ,北京 100800) 摘 　要 :本文运用协整检验 、向量自回归、脉冲响应函数等方法 , 围绕国内外学者争议较 多的货币渠道与信贷渠道 ,对中国由直接调控向间接调控转轨的 1992 年一季度至 2004 年二 季度期间的货币政策传导机制进行实证分析 。实证结果表明 ,90 年代以后 ,从对物价和产出 最终 目标的影响显著性来看 ,贷款的影响最为显著 ,其次是 M2 ,M1 的影响最不显著 ,这表明 , 90 年代以来信贷渠道在我国货币政策