投行经纪业务新渠道-投行债券融资业务介绍.pptVIP

我们合作的目标 1.1 经纪业务和债券承销业务的突破 在华泰证券和联合证券合并的大背景下，债券承销业务和经纪业务均跻身市场前列，强强联手必将带来不一样的突破！ 1.2 经纪、债券承销业务的互动和激励 对于经纪业务团队 按照推荐项目质量，营销作用情况，分享债券承销项目奖金 加强经纪业务、债券承销业务人员沟通和联系 建立跨业务激励机制实现从客户共享到利益共享 为什么推荐我们的债券承销业务？ 1.3 债券市场的黄金时期 2010年10月以来，央行已连续加息4次，一年期贷款利率累计提高1%。存款类金融机构人民币存款准备金率连续上调，至20。5%的历史最高水平。中期紧缩趋势确立。 银行贷款规模受到严格控制，企业实际贷款利率普遍较基准上涨30%至80%，且提款存在较大不确定性。 市场普遍预计，2011年央行加息的可能性仍较大,紧缩政策将继续出台。 国务院金融三十条（第十三条）：扩大债券发行规模，积极发展企业债、公司债、短期融资券和中期票据等债务融资工具，稳步发展中小企业集合债券。 2011年，证监会明显加快公司债审批速度，着力推动公司债市场发展。 12月初，发改委办公厅正式出台了《国家发展改革委办公厅关于进一步规范地方政府投融资平台公司发行债券行为有关问题的通知》（下称《通知》），继续支持符合条件的投融资平台公司通过债市来直接融资，并明确了具体的发债条件。 宏观经济 形势 统计局4月15日发布2011年一季度宏观经济运行数据。一季度GDP同比增长9.7，CPI同比增长5%。三月份CPI同比增长5.383%。 3月份的CPI略高于此前市场预期，这一数据和此前月度的数据相比有了明显的跳升，说明通胀压力继续增大。预计今年通胀的峰值出现在3季度，届时CPI超过5.5%的可能性很大。 债券固定利率和长融资期限的优势凸显，企业发债需求激增。直接融资市场资金充裕。 我们预计未来两年将是债券市场的黄金时期！ 我国目前的货币政策 中国现阶段的债券市场 1.4 债券融资的主要优势 融资不影响公司所有权结构，不影响管理结构； 大大降低企业的债务融资利息支出 可根据公司需要调整债券期限、发行规模、利率形式等发行要素 可以通过担保控制债券评级从而降低发行利率 发行审批手续简单，发行效率高，降低发行费用 提高企业知名度 第二章债券承销产品介绍 2.1 债券品种综合比较 2.1.1 公司债券 2.1.2 企业债券 2.1.3 中小企业集合债券 2.2 客户特征和营销要点 * 2.1 债券品种比较 项目 公司债 企业债 中小企业集合债 主管机构 证监会 发改委 发改委 交易市场 证券交易所/银行间债券市场 证券交易所/银行间债券市场 证券交易所/银行间债券市场 主承销商 证券公司 证券公司 证券公司 发行主体 主要为上市公司 多为中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业； 中小型企业 发行期限 1年以上（多为5、7、 8、10年） 中长期（多为5、7、 8、10年） 中长期（多为5、7、 8、10年） 担保 较普遍 较普遍 较普遍 信息披露 严格 没有专门的信息披露规范，一般只需要披露年报即可。 没有专门的信息披露规范，一般只需要披露年报即可。 资金用途（注） 灵活 较灵活 较灵活 后续管理 较严 较严 较严 发行额度 累计待偿债券余额（不含短融）不超过净资产的40% 累计待偿债券余额（不含短融）不超过净资产的40% 累计待偿债券余额（不含短融）不超过净资产的40% 注：可用于流动资金周转、置换银行借款、项目建设；严禁流入股市、房地产、违规建设的项目以及其他不合规的用途 * 2.1 上市公司债券与银行贷款比较 比较项目 上市公司债 企业债 中小企业集合债券 间接融资 投资者 上交所深交所所有投资者 保险、银行、基金等机构投资者和非机构投资者 保险、银行、基金等机构投资者和非机构投资者 银行 利率 市场化，受债券信用级别及企业信用等级影响，但低于银行贷款，信用增级可降低融资成本并吸引投资者 市场化，受债券信用级别及企业信用等级影响，但低于银行贷款，信用增级可降低融资成本并吸引投资者 市场化，受债券信用级别及企业信用等级影响，但低于银行贷款，信用增级可降低融资成本并吸引投资者 刚性，受央行基准利率限定并适当上浮 融资难度 较低 相对降低 相对降低 较难 融资期限 5－30年 3-10年 3-5年 多为1年以内的短期借款 还本付息方式 到期还本付息，也可设置提前还本条款 到期还本付息或设置提前还款条款 到期还本付息 遵照相关规定 融资规模 由上市根据自身情况灵活决定 由企业根据自身情况灵活决定 由中小企业根据自身情况灵活决定 受银行限制，通常规模较小 流动性 交易所流动性很高 银行间债券