新能源发电行业深度研究：光热发电“从0到1”爆发在即，千亿规模“盛宴”开局.pdfVIP

行业研究 新能源发电 证券研究报告 2016 年06 月13 日 报 行 新能源发电 告 业 深 光热发电“从0 到1”爆发在即，千亿 行业评级推荐 度 研 规模“盛宴”开局 评级变动首次评级 究 投资观点 证券分析师 1.国家能源战略“大船”托底，光热发电爆发式增长在即 证券分析师：张文博 作为新兴能源品种，光热发电今年纳入国家能源战略决策范畴。根据国 执业编号：S0360512020001 电话：010 家规划，2020 年光热发电装机规模达 10GW，未来五年内光热发电实现 邮箱：zhangwenbo@ 从无到有、“从 0 到 1”的跨越。在国家政策扶持之下，国内光热发电 在经过数年技术研发、项目试验后，进入爆发增长的快车道。 联系人：王秀强 2.光热补贴政策出台进入最后关头，后来者居上 电话：010 邮箱：wangxiuqiang@ 光热发电补贴政策出台进入关头，在国家发改委、财政部、能源局等部 门联合会签后即将发布。预计示范项目上网电价 1.1 元/千瓦时左右， 推荐公司及评级 可以实现项目 10%的内部回报率。参照国内风电、光伏产业成长路径， 公司名称及代码 评级 电价补贴政策明确后，产业发展势不可挡。2020 年光热发电规划装机 首航节能（002665 ） 10GW，与现阶段相比有500 倍增长空间。预计2030 年突破30GW，2050 三维工程（002469 ） 杭锅股份 （002534 ） 年达到 100GW 以上，中国将成为全球重要的光热发电新兴市场。 3.解决行业痛点，2030 年有望平价上网 光热发电自带蓄热平稳可控，可以与煤电等发电系统联合运行，发电小 时数可以接近5000 小时，完美解决风电、光伏发展的痛点问题，且电 行业表现对比图(近 12 个月) 网支持优先上网。随着规模扩张，光热发电成本、上网电价将同步下调， 2015-06-08～2016-06-06 行业内预计2020 年光热上网电价降至0.75 元/千瓦时以下，并承担调 4% 峰和中间电力负荷的电源角色，2030 年实现平价上网。 -14% 4.国内光热系统集成商、设备供应商的春天来临 -32%