财务管理 第1章 总论.pptVIP

1.4 财务管理的环境 经济环境 法律环境 金融市场环境 社会文化环境 * 财务管理的环境又称 理财环境，是指对企 业财务活动和财务管 理产生影响作用的企 业外部条件的总和。 1.4.1 经济环境 1. 经济周期 复苏 繁荣 衰退 萧条 * 　　　财务管理的经济环境是影响企业财务管理的各种经济因素， 　如经济周期、经济发展水平、通货膨胀状况、政府的经济政策等。 1.4.1 经济环境 2. 经济发展水平 发达国家 发展中国家 不发达国家 * 3. 通货膨胀 引起资金占用的大量增加 引起公司利润虚增 引起利率上升 引起有价证券价格下降 引起资金供应紧张 4. 经济政策 3.　财务管理的环境 经济环境 法律环境 金融市场环境 社会文化环境 * 财务管理的环境又称 理财环境，是指对企 业财务活动和财务管 理产生影响作用的企 业外部条件的总和。 指影响企业财务活动的各种法律、法规和规章 企业组织法规 企业财务会计法规 税法 1.4.2 法律环境 * 3.　财务管理的环境 经济环境 法律环境 金融市场环境 社会文化环境 * 金融市场是进行 资金融通的场所。 1.4.3 金融市场环境 * 1.4.3 金融市场环境 1. 金融市场与企业理财 为公司筹资和投资提供场所 实现长短期资金的互相转化 为公司理财提供相关信息 2. 金融市场的构成 主体（银行和非银行的金融机构） 客体（交易对象） 参加人（企业、政府和个人等） 3. 金融工具 货币市场证券 资本市场证券 4. 利息率及其测算 * 1.4.3 金融市场环境 利息率及其测算 * 利率 = 纯利率 + 通货膨胀补偿 + 违约风险报酬 + 流动性风险报酬 + 期限风险报酬 纯利率 通货膨胀补偿 短期无风险证券利率=纯利率+通货膨胀补偿 违约风险报酬 国库券 (1) Aaa级 公司债券 (2) Baa级 公司债券 (3) 违约风险报酬率 Aaa （4）=（2）-（1） Baa （5）=（3）-（1） 2007年8月 4.11% 5.79% 6.54% 1.68% 2.43% 1.4.3 金融市场环境 利息率及其测算 * 流动性风险报酬 资产变现能力越强，流动性越好，流动性风险越小。 期限风险报酬 一项负债到期日越长，不确定因素就越多，期限风险报酬越大。 利率 = 纯利率 + 通货膨胀补偿 + 违约风险报酬 + 流动性风险报酬 + 期限风险报酬 3.　财务管理的环境 经济环境 法律环境 金融市场环境 社会文化环境 * 　　社会文化环境包括教 育、科学、文学、艺术、 新闻出版、广播电视、卫 生体育、世界观、理想、 信念、道德、习俗，以及 同社会制度相适应的权利 义务观念、道德观念、组 织纪律观念、价值观念、 劳动态度等。 1.4.4 社会文化环境 中国一拖科特迪瓦农机装配公司在科特迪瓦有过劳资纠纷经历。这家公司在1998年开业当年，就毫无思想准备地陷入了一场旷日持久的劳资纠纷。引发这场纠纷的“导火索”是公司对部分当地员工不满意，准备辞退他们。这些员工不服，把公司告上法庭，索赔9000万西非法郎(折合30多万美元)。由于公司不熟悉当地法律，这场官司一直拖到2005年才了结，公司最终赔偿800万西非法郎。 * 小案例 * * 财务报表 会计等式 利润表 收入-费用+直接计入当期损益的利得和损失=净利润 净利润-股利分配=留用利润(盈余公积+未分配利润) 资产负债表 资产=负债+股东权益 =负债+股本+资本公积+留用利润(盈余公积+未分配利润) 财务报表之间的勾稽关系 1.2.1 以利润最大化为目标 * 以利润最大化为目标 有A、B两个企业，其利润都是100万元 ，哪一个企业的理财目标实现得更好？ 如果A企业是今年赚取的100万元，而B企业是去年赚取的100万元利润，哪个企业更好？ 如果A、B企业都是今年赚取的100万元，哪个企业更好？ 如果A企业赚的100万元全部收回了现金，而B企业全部是应收账款，哪个企业更好？ 如果A、B企业同时赚取的100万元利润都是收回了现金，哪个企业更好？ 在上面的条件下，如果A企业是投资100万元建成的，而B企业是投资500万元建成的，哪个企业更好？ * 思　考 以利润最大化为目标 主要缺点： 没有考虑资金的时间价值 没能有效地考虑风险问题 没有考虑利润与投入资本的关系 没有反映未来的盈利能力 财务决策行为短期化 可能存在利润操纵 * 1.2 财务管理的目标的概念 * 财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。 1.2.2 以股东财富最大化为目标 　 *