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证券投资基金研究报告/ 基金专题
关注油气主题基金上半年的投资机会
主要观点：
自2014 年下半年以来，由于美国石油供应增速强劲、欧佩克
首席分析师 代宏坤 保持产量不变以及全球需求疲弱等诸多原因，致使油价下跌了近
0211903 60% 。2 月份来，油价从低位开始反弹，部分投资者已在积极抄底。
Daihongkun@ 126.com 油价在2015 年上半年的走势会如何？国内投资油气的QDII 有何
执业证书编号： S0870511060001 差别？哪些基金更值得关注？站在当前的时点，我们认为：
短期来看，已有证据表明美国原油生产商的生产有所放缓，
美元也可能在目前的位置震荡盘整一段时间，中国加紧了
石油战略储备的步伐，这些因素都有利于支持石油反弹；
经过近半年的大幅下跌，虽然石油的走势还会反复，但在
2015 年一、二季度反弹的概率很大；
日期：2015 年2 月16 日 在国内 3 只主要投资油气的QDII 基金中，最激进的投资者
可关注华宝油气，其波动性最大，华安标普石油指数基金相
对波动性最小，诺安油气能源处于二者之间。
报告编号：
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基金专题
自2014 年下半年以来，由于美国石油供应增速强劲、欧佩克
保持产量不变以及全球需求疲弱等诸多原因，致使油价下跌了近
60% 。2 月份来，油价从低位开始反弹，部分投资者已在积极抄底。
油价在2015 年上半年的走势会如何？国内投资油气的QDII 有何
差别？哪些基金更值得关注？站在当前的时点，我们认为：
短期来看，已有证据表明美国原油生产商的生产有所放缓，
美元也可能在目前的位置震荡盘整一段时间，中国加紧了
石油战略储备的步伐，这些因素都有利于支持石油反弹；
经过近半年的大幅下跌，虽然石油的走势还会反复，但在
2015 年一、二季度反弹的概率很大；
在国内 3 只主要投资油气的QDII 基金中，最激进的投资者
可关注华宝油气，其波动性最大，华安标普石油指数基金相
对波动性最小，诺安油气能源处于二者之间。
宏观环境已出现积极的因素支持油价反弹
在影响石油价格走势的诸多因素中，虽然地缘政治、投机的
因素不容小觑，但全球石油供需状况、美元走势，以及中国经济
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