第5章流动资金管理1培训课件.pptVIP

第五章 流动资金管理;本章结构;第一节 现金管理;一、现金的持有动机; 转换成本：企业用现金购买有价证券及转让有价证券换取现金时发生的交易费用。 短缺成本：在现金持有量不足给企业造成的损失，与现金持有量成反方向变动关系;三、现金收支管理; （二）加速收款 ①缩短应收账款的平均收现期； ②加速收款与票据交换，尽量避免由于票据传递而延误收取货款的时间。 1)邮政锁箱法 2)集中银行法;;(二)加速收款：邮政锁箱法，集中银行法;邮政锁箱法（lock system）; 评价： 优点是???但缩短了支票邮寄时间，而且也免除了支票在企业的停留时间。缺点是成本较高，被授权开启邮政信箱的当地银行除要求扣除相应的补偿性余额外，还要收取额外的服务费用。该成本与支票数目成正比，所以锁箱法不适用于大量的小额付款。 决策： 权衡节约资金带来的收益与额外支出的费用以决定是否采用。;集中银行法;; 评价： 优点是①账单和货款邮寄时间可大大缩短。②支票兑现的时间可缩短。缺点是①各地方银行要求一定补偿性余额，增加闲置现金；②设立收款中心增加管理费用。 决策： 权衡节约资金获得的收益与增加的支出以决定是否采用。;(三)推迟应付款的支付;;改进工资支付模式;四、最佳现金持有量;(一)成本分析模式;成本分析模式下确定最佳现金持有量的步骤;2.按照不同现金持有量及其有关成本资料编制最佳现金持有量测算表； 3.在测算表中找出相关总成本最低的现金持有量，即最佳现金持有量。;（二）存货模式;;（二）存货模式 ;存货模式例题;最佳现金持有量;（三）随机模式（统计模式）;;随机模式的计算公式; 控制下限L主要取决于每日现金需要量、有价证券变现所需的时间和管理人员的风险倾向，可根据经验数据确定。 随机模型下计算出来的现金持有量往往大于运用存货模型计算的结果，计算出来的现金持有量比较保守。; 例：假定某公司有价证券的年利率为9%，每次固定转换成本为50元，公司认为任何时候其银行活期存款及现金余额均不能低于1000元，又根据以往经验测算出现金余额波动的标准差为800元。问最优现金返回线R、现金控制的上限H分别为多少？;最优现金返回线;;第二节 应收账款管理;一、应收账款管理的目标;二、应收账款的成本;机会成本的计算(重点);应收账款机会成本计算举例 P284;;三、信用政策（应收账款管理政策 ）;（一）信用标准;信用的“5C”分析 品德(Character)：指客户的信誉，履行偿债义务的可能性。 能力(Capacity)：指客户的偿债能力，流动资产的数量质量及与流动负债的比例。;;（二）信用条件;信用期限的决策步骤（差量分析法） ——Ⅰ不存在现金折扣条件时：;例：某公司现在采用30天按发票金额付款的信用政策，拟将信用期放宽至60天，仍按发票金额付款即不给折扣，该公司投资的最低报酬率为15％。;1．收益的增加 收益的增加＝销售量的增加×单位边际贡献 ＝(120 000-100 000)×(5-4)＝20 000(元);3．收账费用和坏账损失增加 收账费用增加＝4 000-3 000=1 000(元) 坏账损失增加＝9 000-5 000=4 000(元) 4．改变信用期的税前损益增加 收益增加—成本费用增加 ＝20 000—(7 000+1 000+4 000) ＝8 000(元);信用期限的决策步骤（差量分析法） ——Ⅱ存在现金折扣条件时;; 例：沿用上例，假定该公司在放宽信用期的同时，为了吸引顾客尽早付款，提出了0.8／30，N／60的现金折扣条件，估计会有一半的顾客(按60天信用期所能实现的销售量计)将享受现金折扣优惠 ;; 1．收益的增加 收益的增加＝销售量的增加×单位边际贡献 ＝(120 000 - 100 000)×(5 - 4) ＝20 000(元);; 3．收账费用和坏账损失增加 收账费用增加＝4 000-3 000＝1 000(元) 坏账损失增加＝9 000-5 000＝4 000(元) 4．估计现金折扣成本的变化 平均现金折扣=600 000×（ 0.8%×50%+0×50%）=2 400(元);;(三)收账政策; 一般来说，收账费用越多，坏账损失越小。但两者间并不存在线性关系，通常情况如下：（1）开始花费一些收账费用，应收账款和坏账损失有小部分降低；（2）收账费用增加，应收账款和坏账损失明显减少。（3）收账费用达到某一限度后，应收账款和坏账损失减少就不明显了，这个限度称为饱和点。;Co