北京大学金融专业考研(吕随启)《国际金融学》重点考点4.pdfVIP

北京大学金融专业考研 （吕随启）《国际 金融学》重点考点4 第 二 十 七 讲 四、高利率政策的弊病及其对中国金融政策的启示 以东南亚国家为代表的新兴市场国家实施的高利率政策在发展中国家具有一定的普遍性，是 其全面赶超战略的重要内容。这些国家为了发展本国经济，尽快缩小与发达国家经济之间的 差距，在本国资本匮乏的情况下，不惜以较高的融资成本吸引外资，致使大量资本迅速流入 本国。 其弊病是显而易见的 （）高利率政策的实施必然以较高的融资成本为代价，由于高利率吸引的资本流入必须支 1 付较高的利息，因此，这些资本在为新兴市场国家的经济增长作出贡献的同时，实际上也导 致了经济增长成果或国内资源更快速度的对外转移。 本国经济快速增长对资源的需求持续上升以及较高水平的资源加速外流必然会使本国的资 源日益减少，从而使新兴市场国家的高速增长战略难以维持下去，同时也使高利率政策难以 为继。 （）高利率政策使企业、银行等微观经济主体的资源配置成本居高不下，加重了企业和银 2 行运作的负担 在经济高速增长时期，由于有利可图的投资机会较多，投资项目的预期收益 率较高，高利率政策在较高的回报率和产出率支持下是可行的， 值得注意的是 ，这种拔苗助长式的快速经济增长在剔除较高的资源配置成本之后的净增长 与发达国家较低的