现代投资组合理论.pptVIP

第二章 现代投资组合理论;本章结构;A 资产组合选择问题;A 资产组合选择问题1.投资组合的预期收益率和标准差;;;;;;;;;;A 资产组合选择问题2. 不满足与风险厌恶(NONSATIATION AND RISK AVERSION);A 资产组合选择问题3. 效用;;风险偏好;风险中性;;A 资产组合选择问题4. 无差异曲线;虽然我们假设所有投资者都是风险厌恶的，但并未假设他们有相同的风险厌恶程度 风险厌恶程度越高的投资者无差异曲线越陡;无差异曲线不能相交 ;B 资产组合分析;B 资产组合分析1.有效集定理;(1)可行集 ;;;(3)最优投资组合的确定;;B 资产组合分析2.有效集的形状;;;;;;情形3：ρ=0 证券组合(X1, X2)的期望回报率 标准差为 通过找出 与 之间的关系 ;情形3：ρ=0 例子：A(5%, 20%), G(15%, 40%);可行集的方程;;当两个证券的相关系数介于-1和1之间时，其所有组合将处于一条向左弯曲的曲线上;MVP的上方，可行集是下凹的 ;MVP的下方，可行集是上凸的 ;当两个证券的相关系数介于-1和1之间时，其所有组合将处于一条向左弯曲的曲线上;;;