技术经济学原理和实务 第10章 的项目不确定性和风险剖析.pptVIP

技术经济学原理与实务教案（第10章） 第10章 项目不确定性与风险分析 不确定性与风险分析的意义 盈亏平衡分析 敏感性分析 概率分析 第10.1节 不确定性与风险分析的意义 不确定性与风险分析的涵义 不确定性与风险分析的意义 不确定性与风险的影响因素 不确定性与风险分析的方法 1、不确定性分析与风险分析的含义 不确定性分析 在对项目相关因素的波动和影响的分析中，通过对拟建项目具有较大影响的因素进行分析，计算基本变量的增减变化引起项目财务或经济效益指标的变化，找出最敏感的因素及其临界点，预测项目可能承担的风险，称作不确定性分析。 使用的方法主要包括盈亏平衡分析和敏感性分析。 风险分析 通过对风险因素的识别，采用定性或定量分析的方法估计各风险因素发生的可能性及对项目影响的程度，揭示影响项目成败的关键风险因素，提出项目风险的预警、预报和相应的对策，称作风险分析。 使用的方法主要包括敏感性分析和概率分析。 2、不确定性与风险分析的意义 投资风险与不确定性是客观存在的，对它进行正确的分析和评估有助于提高投资决策的可靠性。 对投资决策进行风险和不确定性分析有着特殊重要的作用。 长期决策投资大，影响面广，决策责任重大； 长期预测可靠性较低，需要对风险和不确定性进行衡量 3、不确定性与风险的影响因素 项目收益风险 建设风险 融资风险 建设工期风险 运营成本费用风险 政策风险 4、不确定性与风险分析的方法 不确定性分析主要包括盈亏平衡分析和敏感性分析 风险分析采用定性与定量相结合的方法，分析风险因素发生的可能性及给项目带来经济损失的程度，其分析过程包括风险识别、风险估计、风险评价与风险应对。 敏感性分析识别风险因素 概率分析是风险定量评价的基础 盈亏平衡分析只用于财务分析 敏感性分析可用于财务评价和经济评价（费用效益分析） 第10.2节 盈亏平衡分析 盈亏平衡分析的目的和种类 线形盈亏平衡分析 非线形盈亏平衡分析 优劣盈亏平衡分析 1、盈亏平衡分析的目的和种类 盈亏平衡分析的目的就是找出各关键影响因素的临界值，判断投资方案对不确定因素变化的承受能力，为决策提供依据。 对产品销售量、产品价格、成本的各种关系有不同的假设时，盈亏平衡分析可分为线形盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析，项目评价中只需进行线性盈亏平衡分析。 2、线形盈亏平衡分析 四个假设条件： 产量等于销售量，即当年生产的产品或服务当年销售出去； 产量变化，单位可变成本不变，所以总成本费用是产量的线性函数； 产量变化，产品售价不变，所以销售收入是销售量的线性函数； 按单一产品计算，当生产多种产品，应换算为单一产品，不同产品的生产负荷率的变化应保持一致。 计算方法 TR=P·Q （10-1） TC=TFC+AVC·Q （10-2） TP=TR-TC-Tax （10-3） （10-4） 看下图： 案例 例1 某项目设计产量为6000吨/年，产品售价为1335元/吨，其年总固定成本为1430640元，单位可变成本为930.65元/吨，假定：产量—成本—盈利之间的关系均为线性关系，试进行平衡点分析。 3、非线形盈亏平衡分析 案例 例：某项目的最终产品为一种专用小型设备，年总销售收入与产量的关系为： TR=(300-0.01Q)Q 年总成本与产量的关系为： TC=180000+100Q+0.01Q2 试进行盈亏平衡分析。 4、优劣盈亏平衡分析 原理：设两个互斥方案的经济效果都受某不确定因素的影响，我们把x看成是一个变量，把两个方案的经济效果指标都表示为x的函数：E1=f1(x)，E1=f2(x)，当效果相同时，有f1(x)=f2(x)，x即为盈亏平衡点，也就是决定两个方案孰优孰劣的临界点。 分类： 静态优劣平衡点分析 动态优劣平衡点分析 静态优劣平衡点分析： 例4：建设某工厂有三种方案： A：从国外引进，固定成本800万元，单位可变成本10元； B：采用一般国产自动化装置，固定成本500万元，单位可变成本12元； C：采用自动化程度较低的国产设备，固定成本300万元，单位可变成本15元。 若市场预测该产品的年销售量为80万件，问该选择哪种建设方案。 动态优劣平衡点分析： 例4：某工厂加工一种产品，有A、B两种设备供选用，两台设备的投资即加工费如下表： 第10.3节 敏感性分析 敏感性：投资项目经济效益随其现金流