资管所刘育廷.pptVIP

效率市場假說 1.投資者是理性的 2.即使有些投資著是不理性的,但由於交易是隨機的所以會彼此抵銷對價格的影響 3.部分投資者的不理性行為可以藉由套利機制回復理性價格 * 公司規模溢酬代表投資人預期投資在小公司權益證券之報酬大於大公司權益證券報酬之超額報酬小公司通常被視為 資訊不對稱問題較嚴重，故投資在小公司權益證券之投資人會要求較大之風險溢酬。 價值溢酬　帳面市值比高的公司(即價值股)表現通常比帳面市值比低的公司(即成長股)要來的好 一月效應：小公司的股票有在一月份上漲的傾向 假日效應　假日前交易日的報酬率，比其他非假日前正常交易日報酬率高 * 賣出股票馬上實現損失，繼續持有有機會會板平 * 認知失調所產生的痛苦恐怕比金錢還嚴重 * * 期望值相同時，理性投資人應該都會選擇a * 已經付了租金，營業與否決定於繼續營業使否可以擬補銷貨成本 * * * 可以解釋成自我欺騙的效果，個人會表現得如同他們可以改變的事實 * 預估－競標　　油田－競標 * 資管所 劉育廷 企業金融的十二堂課第十二課 公司理財與行為財務學 大綱 近代財務理論發展 行為財務學簡介 行為財務學相關理論 贏家詛咒與併購 結論 近代財務理論發展 近代財務理論發展可分為三個階段：舊時代財務、現代財務、新時代財務 舊時代財務：1960年代以前，以會計與財務報表分析為主的研究 現代財務：1960年代以後興起的