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第八章  资产组合管理 第一节 资产组合管理的基本理论 一、投资收益与风险的衡量 1.单个证券收益与风险的衡量 证券投资单期的收益率为： 其中，R是收益率，t指特定的时间段， 是第t期的现金股利（或利息收入）， 是第t期的证券价格， 是t-1期的证券价格。在上式的分子中， 括号里的部分 代表该期间的资本利得或资本损失。 第一节 资产组合管理的基本理论 一、投资收益与风险的衡量 1.单个证券收益与风险的衡量 风险证券的收益率通常用统计学中的期望值来表示： 其中， 为预期收益率， 是第i种可能的收益率， 是收益率发生的概率，n是可能性的数目。 第一节 资产组合管理的基本理论 一、投资收益与风险的衡量 1.单个证券收益与风险的衡量 预期收益率描述了以概率为权数的平均收益率。实际发生的收益率与预期收益率的偏差越大，投资于该证券的风险也就越大，因此对单个证券的风险，通常用统计学中的方差或标准差来表示，方差可用公式表示成： 标准差为： 第一节 资产组合管理的基本理论 一、投资收益与风险的衡量