《创新产品简报》第十四期__创新型货币基金.pptVIP

创 新 产 品 简 报（第十四期 2012-11-05 ）----创新型货币基金 目 录 一、传统货币基金现状 二、货币基金创新背景 一、客户需求引导基金创新 二、货币基金创新形式 三、货币基金创新案例 四、低风险收益类产品比较 五、货币ETF投资策略分析 一、创新型货币基金对客户的意义 二、创新型货币基金对券商的影响 营销管理部 货币ETF投资策略分析 5、 创新型货币基金对券商的影响 2、 货币基金创新背景 2、 低风险收益类产品比较 4、 货币基金创新形式 2、 货币基金创新案例 3、 第一部分 货币型基金发展现状及意义 1、 传统货币基金现状 第二部分 货币基金基本创新模式及案例 1、 客户需求引导基金创新 第三部分 创新型货币基金对市场的影响 1、 创新型货币基金对客户的意义 货币型基金发展现状及意义 货币基金是一种开放式基金，顾名思义，是专门投向无风险的货币市场工具。区别于其他类型 的开放式基金，具有较高的安全性、流动性和稳定收益性，具有“准储蓄”的特征。 ☆ 截至2012年6月末，全行业货币市场基金资产规模约为4019亿元，同比增长了240％，其在 基金市场的规模占比约为16%。而在2011年6月底，全行业货币基金资产规模为1181.32亿元， 全市场占比仅5.07%。 ☆ 2012年上半年，基金行业规模增长约2761亿，其中单单货币市场基金就增长了1071.22亿元， 增幅为36%。货币市场基金在各类基金产品中增幅最大，这和上半年股市低迷，以及创新性理财 基金的出现相关。 货币基金主要投资于短期货币工具，一般期限在一年以内。如国债、央行票据、商业票据、 银行定期存单、政府短期债券、企业债券（信用等级较高）、同业存款等短期有价证券。 由此可见，货币基金投资的范围都是一些安全性和收益稳定性较高的品种，所以对于很多希 望回避证券市场风险的企业和个人来说，货币市场基金是一个天然的避风港，在通常情况 下既能获得高于银行存款利息的收益，又保障了本金的安全。 基本概念 投资范围 市场规模 毋庸置疑，产品的创新必定是迎合客户的需求。只有符合客户的需求，客户才会持续的购买，产品 才有持续发展的动力和存在的意义。货币基金的创新也不例外，所以了解客户需求是重中之重。 证监会的最新基金募集申请审核进度公示表显示，9月份，基金公司上报的新基金中，出现了交易型 货币基金等创新基金品种。9月26日，银华基金上报了交易型货币市场基金，9月27日，华宝兴业也 上报了同类产品。据了解，目前申报的这类上市型货币基金，能够实现T+0交易，具备了一些ETF基 金的属性。但无法采用实物的方式进行申赎，只能以现金进行，也没有对应的指数标的。 据悉，南方基金、国泰基金和汇添富3家基金公司申报的货币市场基金“T+0赎回”业务首次获得证监 会批准。目前传统货币基金的赎回资金到帐日是T+1到T+3不等，如申赎周期缩短为T+0，使得投资 者操作更加方便，资金使用更加高效。 客户需求 创新现状 创新型货币基金模式及案例 从理论上讲，货币基金由于其收益的稳定性，完全可承担支付功能。海外货币基金的成功经验就在于将 货币基金与消费挂钩，使货币基金具有支付功能。 我国货币基金完全可进行此方向的创新。 在我国货币基金的投资者，以短期的资金配置为主。据不完全统计，我国证券账户中保证金额约为7000 亿，此巨量资金仅仅享受年化0.35%的活期利息。针对此需求，券商已经推出了“现金宝”和“报价回购” 基金公司如何利用自身优势进行产品创新，需要综合监管、技术、清算等各方面因素全面考虑。 一、支付功能需求 二、提高资金收益率需求 目前我国货币基金只能是T日申购，T+1日享有货币基金收益；T日赎回，T+1日至T+3日资金到帐（具体 会因基金公司不同而异）。如果期间间隔有法定假日，那么资金流动效率低下，收益率也受到影响。 三、提高资金流动性需求 华宝兴业和银华基金率先在业内上报了上市型货币基金 ，其最大的创新之处就在于可在二级市场直接进 行交易。目前，二级市场上可以像股票一样进行买卖交易的基金仅有LOF和ETF，上市型货币基金将成 为第三类可以上市交易的基金。上市型货币基金又称“货币ETF”。但与传统ETF基金不同，上市型货币基 金无法采用实物的方式进行申赎，只能以现金进行，也没有对应的指数标的。华宝兴业上报的交易型货币 市场采取“份额申购、份额赎回”、或可理解为“全额现金替代”的申购赎回方式 。 货币基金如果要进行T+0赎回方面的创新，则必须涉及到清算款垫付、TA系统实时交易改造、直销系统 额度控制以及银行实时支付系统对接等多方面的创新 。所以某种程度上讲