《宏观经济学》课件PPT-第九章财政政策与货币政策.pptVIP

LM线固定时，IS线斜率不同时的财政政策效果 LM LM IS0 IS1 IS0 IS1 r0 r1 Y0 Y1 Y3 Y0 Y2 Y3 当LM线保持不变，IS线斜率不同情况下财政政策的效果 左图中，IS线较平坦，即收入对利率有较大反应，（投资需求对利率有较大反应），右图中，IS线较陡峭，收入对利率反应较小。在两图中，通过政府支出的扩大，IS线从IS0移到IS1，在利率保持为r0时，收入水平应从Y0扩大为Y3。当LM线固定时，收入水平从Y0扩大到Y3 ，导致对货币需求增大，从而导致利率从r0提高到r1，利率提高时投资需求减少，进而收入提高的幅度减少，此为财政政策的挤出效应。 IS线斜率不同，导致了挤出效应大小的不同。 两图中利率都从r0提高到r1，但左图中收入减少Y1 Y3 ，大于右图中收入的减少Y2 Y3 ，因此财政政策的效果不同，右图中的效果较好，左图中的效果较差。 IS线斜率固定时，LM线斜率不同时的财政政策效果 LM LM IS IS IS1 IS1 Y0 Y0 Y1 Y3 Y2 Y3 左图中，LM线较陡峭，货币需求对利率的反应不灵敏，利率对货币需求反应灵敏。右图中，LM线较平坦，利率对货币需求反应不灵敏。 左图中，政府支出扩张导致收入扩张，进而导致对货币需求扩张，使利率有较大幅度提高，投资减少增大，挤出效应明显，财政政策效果差。 右图中，政府支出扩张导致收入扩张，进而导致对货币需求扩张，但使利率有较小幅度提高，投资减少幅度小，挤出效应小，财政政策效果好。 财政政策与货币政策 宏观经济政策及目标 财政政策 货币政策 收入政策 充分就业 经济增长 稳定价格 国际收支平衡 财政政策 政府预算收支 收入 支出 税收 公债 政府购买 转移支付 财政政策的自动变化及政府的有意识调节 自动稳定器 斟酌使用的财政政策 税收 转移支付 社会保险等 财政政策的效果 1、挤出效应（Crowding out effect） 政府财政支出增加引起私人投资或者消费的减少，从而使产出增加的幅度变得缓和，财政支出政策的乘数效果变小。 政府支出增加时，货币市场上出现超额货币需求，由此利率上升，厂商投资的机会成本上升，因而投资需求会下降。此为政府支出增加对投资增加的排挤效果。在排挤效果的作用下，产出增加的幅度会变得缓和。 Y2 Y1 Y0 C+I(i0)+G0 C+I(i0)+G1 C+I(i1)+G1 M(i,Y0) M(i,Y1) M(i,Y2) i0 i1 i2 AS AD0 AD1 AD2 Y0 Y1 Y2 C1+I(i1)+G1 利率上升对消费支出与储蓄也有影响 时间偏好（Time preference） 有学者利用时间偏好来说明利率对消费与储蓄的影响。人类天性具有时间偏好，就同一单位的消费而言，人们对目前的消费要比未来的消费更重视一些。重视的程度可以用时间偏好率表示。 所谓时间偏好率是指在维持同一满足水平条件下，欲使消费者愿意减少本期一单位的消费，下一期所必须予以补偿的超出一单位的消费数量。 如果某人要求明年至少付给他12公斤的米，他才愿意储蓄10公斤米予以借出，它的时间偏好率为20%。 时间偏好率是个人对时间的主观评价，利率是社会对时间的客观评价。二者若有差异，则个人可以通过储蓄或者借贷来提高效用。 若利率超过某消费者的时间偏好率，此消费者愿意通过储蓄提高效用，若利率低于时间偏好率，此消费者则以增加目前消费或者成为借贷者较有利。而且当利率超过时间偏好率的幅度愈大时，储蓄者愿意牺牲的目前消费越多。 因此，利率越高，时间偏好率低于利率之消费者越多，储蓄人数增加，借贷人数减少；利率越高，每位储蓄者的储蓄量越多，借贷者的借贷量越少。 无差异曲线分析方法的运用，经济学者发现利率上升可能带来两种对消费的影响方向并不一致的效果：替代效果与所得效果。 利率提高导致消费者认为减少目前消费以增加未来消费比较有利，因此增加储蓄，这是利率变动带来的替代效果。除了替代效果外，利率提高使债权大于债务的净债权者有增加其利息所得提高现期消费能力的作用；对债权小于债务的净负债者，利率提高将增加其利息负担，有促其减少目前消费的效果。此种通过利息所得或者利息负担而影响消费之效果，称为所得效果。 由于替代效果与所得效果对目前消费的影响方向并不一致，因此利率提高对整个经济社会民间消费的影响方向也就很难确定。 此外，有些人可能只为了将来每年能得到固定的利息收入，或者为了某一金额固定之总储蓄目标（如购买房产、嫁取基金、创业基金等）而储蓄，则利率提高带来利息收入提高，使目前储蓄额减少。 假设某甲在两期的收入分别为Y1和Y2，两期的消费支出非别为C1和C2 ，市场利率为i，则两期预算约束线为 u0 u1 Y1 Y2 C1 C2 b a g d e f