《中国股市的波动性分析论文》-毕业设计（论文）.docVIP

PAGE 毕 业 设 计（论 文） 题目 中国股市的波动性分析 学生姓名： 指导教师： 理学院 ： 数学与应用数学 专业 班 中国股市的波动性分析 Volatility Analysis of China Stock Market 学生姓名： 所在专业： 数学与应用数学 班 级： 指导教师： 申请学位： 理学学士 论文提交日期： 论文答辩日期： 学位授予单位： 青岛理工大学 PAGE III PAGE III 摘 要 股票价格的波动是股票市场最基本的特征之一，适度或者合理的股价波动有利于股市保持适度的流动性，因而是股市健康运行的必要条件；反之，股价的过度或者不合理波动则将产生一系列不良的经济后果。 中国股市经过十几年的发展取得了举世瞩目的成就，但与国外成熟股市相比仍然属于新兴市场，其显著特征之一便是股价呈剧烈、频繁的波动。尽管这种剧烈、频繁的波动对推动中国股市的高速发展起到过积极的作用，但不可否认的是，股价的过度波动扭曲了股市的价格机制致使股价不能较为真实地反映上市公司的内在价值，从而阻碍了股市优化资源配置这一核心功能的有效发挥，这一不利影响在中国股市中已有充分的体现。正是基于这一原因，平抑股价的过度波动以维护股市的平稳运行一直是中国股市监管部门的主要职责之一。 本文运用GARCH族模型对上证指数和深证成指收益率的波动性进行研究，分析了我国股市波动性的特点。通过比较发现对于沪、深两市股指收益率的波动性，EGARCH(1,1)模型和EGARCH(1,1)-M模型都能很好的拟合。同时还对两市股指收益率的波动性进行了预测分析。本文研究的目的意义就在于揭示出造成中国股市过度波动的根本原因以及股市波动的若干数量特征以期为监管部门的监管工作提供一些有益的决策依据。 关键字：中国股市，波动，GARCH族模型  ABSTRACT The fluctuation of stock’s price is one of the most basic characteristics of stock market. The appropriate or reasonable stock’s price fluctuation helps the stock market to keep appropriate mobility ，and it is the essential condition that the stock market operates healthily；on the contrary，excessive unreasonable of stock’s price fluctuation will produce a series of bad economic consequences. Throughout a decade development of China Stock Market，the stock price fluctuates violently and frequently.Though we can not deny the positive effect of the high volatility in the early development of China Stock Market,the negative effect of the extremely high volatility should draw more attention.In fact,the government has always been trying to keep the level of stock market volatility in a reasonable range. In the paper we establish the group of GARCH model for shangzheng index and shenzheng index. And we analyse the characteristics of the volatility of Chinese stock market .By comparing ,we conclude that EGARCH model and EGARCH-M model have almost the same efficiency in shanghai market and shenzhen market .Then we forecast the volatility of the two index’s returns . This paper is aimed to delve th