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第六章 资本结构决策 第一节资本结构相关概念和理论 一、资本结构的相关概念 （一）概念 广义：全部资本 狭义：仅指长期资本 一、资本结构相关概念 （二）资本结构的种类 权属结构（按所有权分类） 期限结构（按时间长短分类） 一、资本结构相关概念 （三）资本结构的价值基础 账面价值 市场价值 目标价值 二、资本结构相关理论 早期资本结构理论 现代资本结构理论 早期资本结构理论 早期资本结构理论 要解决的问题：能否通过改变企业的资本结构来提高企业的总价值，同时降低企业的总资本成本 早期资本结构理论 净 收 益 观 点 早期资本结构理论 净营业收益观点（营业收益理论） 早期资本结构理论 传统观点 现代资本结构理论 现代资本结构理论 以MM理论为标志 （一）无税收的MM理论 （二）有税收的MM理论 米勒模型 权衡理论 不对称信息理论 第二节 资本成本 资本成本概述 个别资本成本的计算 综合资本成本的计算 一、资本成本概述 （一）资本成本的含义 资本指企业所筹集的长期资本：股权资本和长期债权资本 资本成本是指企业筹集和使用长期资本而付出的代价 （二）资本成本的构成 筹资费用（取得成本）：是资金在筹集过程中支付的各种费用，如银行借款手续费，发行股票、债券的广告宣传费、印刷费、代理发行费等 用