资本成本和资本结构 .pptVIP

第五章 资本成本和资本结构 Cost of Capital Capital Structure 学习目标 掌握资本成本、各类杠杆的计算； 理解资本成本、杠杆效应及资本结构的概念； 掌握最佳资本结构的确定方法。 了解影响资本成本的因素。 第一节 资本成本及其计算 一、资本成本及其影响因素 二、个别资本成本 三、综合资本成本 四、边际资本成本 一、资本成本及其影响因素 资本成本是企业为筹集和使用长期资金而付出的代价。包括资金筹集费和资金占用费。 资金筹集费：包括借款手续费、股票和债券发行费等。 资金占用费：包括借款利息、股利等。 （一）资本成本与资金时间价值的联系与区别 联系：两者考察的对象都是资金。 区别：资本成本既包括资金时间价值， 又包括投资风险价值。 （二）资本成本的计算 资本成本计算公式（一般原理） (三)影响资本成本的因素 总体经济环境 证券市场条件 企业内部的经营和融资状况 融资规模 二、个别资本成本 个别资本成本是指各种筹资方式所筹资金的成本，主要包括债务成本、普通股成本和留存收益成本等。 （一）债务资本成本（Cost of Debt） 主要包括：长期借款成本和债券成本。 1．长期借款成本 2、债券资本成本 计算债券资本成本时应注意