《06-1即期、远期》-公开课件（设计）.pptVIP

2、卖空(Sell Short)，即先卖后买。投机者预期某种货币汇率将下跌。 某日东京外汇市场上，3个月远期汇率为USD/JPY＝119.50/120.00，某投机者预期日元将贬值，于是交付保证金卖出3个月日元期汇2400万日元，到期交割时可获得20万美元。 3个月后，日元果然贬值，即期汇率为 USD/JPY＝121.00/121.20，则投机者只需用（2400/121）19.8347万美元，就可买进2400万日元。 然后用2400万日元履行远期合约， 收入美元（2400/120）20万美元。 19.8347万美元 20万美元 中国远期外汇市场自从2005年8月中旬问世后，最大一笔交易的金额仅为500万美元（交易的双方，为一家加拿大银行和中国工商银行）。 第6章 外汇市场业务 第1节 即期外汇交易 第2节 远期外汇交易 第3节 外汇期货交易 第4节 外汇期权交易 第1节 即期外汇交易（Spot Exchange Deals） 概念： 外汇买卖成交后，在两个营业日内交割。 当日交割(Value Today) 明日（翌日）交割(Value tomorrow) 即期交割(Value spot) 如伦敦、纽约、苏黎世、东京、新加坡 一、即期外汇交易的报价和计算 1、报价。 美元标价法 1USD=JPY120.10/90 1USD=CHF1.6610/80 汇率的基本单位为基本点（Point）， 简称点。一般地，一个基本点的单位为0.0001。但对于面额较大的货币，如日元， 基本点为0.01。 1GBP=USD1.4819/00 （1.4819/1.4900） 2、即期汇率的选择 目前外汇市场上主要货币的汇率如下： 1USD=JPY 120.10/90 1GBP=USD 1.4819/00 （1）客户向银行卖出日元、买入美元，汇率 应取多少？若客户卖出100万日元，能够得到 多少美元？ 1USD=JPY 120.90 100万／120.90 （2）银行向客户卖出英镑、买入美元的汇率 应取多少？若客户要求用100万美元兑成英镑， 能够得到多少英镑？ 1GBP=USD 1. 4900 100万/1.4900 银行买入美元、卖出英镑的汇率。 美元的买入价、英镑的卖出价。 1GBP=USD 1.4819/00 练习题： 下列银行报出了USD/CHF、USD/JPY的汇率 银行 USD/CHF USD/JPY A 1.4247/57 123.74/98 B 1.4246/58 123.74/95 C 1.4245/56 123.70/90 D 1.4248/59 123.73/95 E 1.4249/60 123.75/85 （1）你选择哪家银行卖出瑞士法郎， 买进美元？ （2）你选择哪家银行买进日元， 卖出美元？ 客户 银行 1港币 1／7.7590美元 1美元＝7.7590港币 客户 银行 1／7.7590美元 日元 1美元＝111.64日元 3、交叉汇率的计算（汇率套算） 1美元＝111.64／68日元 1美元＝7.7584／90港币 问：港币兑日元汇率 111.64/7.7590日元 1港币＝银行买入1港币的价格／卖出1港币的价格（用日元表示） 1港币＝14.3884／14.3947日元 111.64/7.7590＝14.39 111.68/7.7584＝14.39 1美元＝111.64／68日元 1美元＝7.7584／90港币 1USD=JPY 121.22/121.88 1USD=CHF 1.6610/1.6631 1）直接标价法下的汇率套算： 要求套算出瑞士法郎兑日元的汇率。 瑞郎是标准货币，日元是从价货币 CHF／JPY：1CHF＝JPY72.88／73.37 2）间接标价法下的汇率套算 EUR／USD：0.9100/0.9110 GBP／USD：1.4660/1.4670 EUR／GBP：0.6203／0.6214 0.9100/1.4670 0.9110／1.4660 3、如果一个直接标价法，一个间接标价法，汇率的套算应是同边相乘。 GBP／USD：1.4288/98 USD／CHF：1.6610/31 GBP/CHF：2.3732／2.3779 1.4288*1.6610 1.4298*1.6631 计算结果检验：标准货币的买入价在前，卖出价在后，且买入价一定比卖出价小。 二、即期市场上的套汇和套利业务 （一）直接套汇（双边或两角套汇） 某日，根据对汇率走势的判断，在两个外汇市场进行外汇买卖，从而获取汇差。 香港外汇市场上的汇率为： 1USD=JPY 122.22/122.53 某日：东京外汇市场上的汇率为： 1USD=JPY 122.63/122.90 next 全球外汇市场开市的北京