TMT行业研究产业组陈述报告.docVIP

行业研究 行业研究 TMT TMT 产业组报告 产业组报告 TMT产业研究组 TMT产业研究组 张小嘎 家电、传媒行业分析师 86212062 zhangxg@ 陈 刚 电子、军工行业资深分析师 86212045 chengang@ 吴 飞 电信、计算机行业分析师 86212043 wufei@ 行业评级 看好 中性看淡（维持） 国家/地区 中国/A股 行业 TMT 报告日期 200 相关研究报告 《有多少光辉岁月可以重来》 2006年 《TMT面临嬗变》 2006年 1月30日，微软正式在全球发布 1月30日，微软正式在全球发布Windows Vista家庭版，宣告历时5年、耗资200亿的三大产品全部投放市场。 Vista个人版具备更快速的搜索、更可靠的安全性、更丰富的娱乐及更灵活的移动性等优点，究其本质其倡导了一种“融合”的设计理念，力图把Vista打造成IT业融合的平台，以实现对相关业务的渗透。 融合的理念将会推动TMT各行业演绎出不同的行业机会。互联网、通信迎来行业新一轮大发展，计算机行业需求将增加，消费电子将更加精彩，而上游需求也将带来半导体行业的繁荣。 对于行业的投资，我们相对看好直接受新操作系统拉动的PC制造与销售商，如同方股份、宏图高科；此外，元器件企业如超声电子、华微电子等也将受益，由于Vista的推出使得家庭娱乐更方便、更安全，也将使得互联网运营商如中科英华等获得更好的发展机会。 融合创造未来 重要事项：本报告版权归东方证券研究所所有。未获得东方证券研究所书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告基于东方证券研究所及其研究员认为可信的公开资料，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。东方证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务，敬请投资者注意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性的影响。 Vista倡导融合 2006年11月30日，微软三大核心产品Windows Vista、 Office System 2007 和Exchange Server 2007在北京同时发布，这是微软历史上规模最大的一次产品发布，本次发布的是上述三个核心产品的商务化版本 07年1月30日，面向普通消费者的Vista版本发布。此次发布表明微软耗资200亿美金的开发的新操作系统及办公套件正式推出，该产品也是微软继2001年10月推出WinXP后五年来对Windows的一次重大升级。目前全球约90%计算机安装了Windows，其中70%采用Win XP。 针对IT领域新贵google的咄咄逼人之势，Vista将是微软反击的一项利器，寄托着微软对未来的希望。对于未来主导市场的新操作系统Vista和双核，研究其特点，我们认为它们倡导的是融合的理念，融合将推动整个IT走向新的繁荣。 图1：Vista和双核倡导“融合” Vista Vista的特点 Dual core的特点 诠释融合的理念，力图把产品打造成融合平台，以实现对相关业务的渗透与整合 设计理念 Live 战略融合互联网应用（在线服务、数字娱乐） Aero 超强视觉震撼 完整的安全体系、对家庭局域网络的支持、更完善的互动娱乐支持 多核、性能提高40%，功耗下降40% 酷睿倡导数字家庭和数据内容共享 融合创造未来 基于融合的理念，TMT各行业均在演化不同的行业机会，而各行业的大发展也将在资本市场有所表现，TMT行业投资机会将逐步显现。 互联网行业从内容与物理连接均迎来新一轮发展 如果说Win95时代的最大亮点来自互联网的兴起，到现在整个产业已真正进入收获期，互联网已在彻底地改变我们的生活。回想Win95时代互联网公司只是靠着对未来的想象来生存，谈不上增长，而如今的互联网已经具备了盈利能力，在实实在在的为股东创造财富，它的增长也是看的见的，无疑现在的互联网理应较那时的互联网更有投资价值。 在盈利的基础上，互联网公司也在不断寻求新的盈利模式与发展机会，目前，整个互联网产业也面临新的发展机会，Web2.0与无线互联网分别从内容与物理连接方面为互联网企业的发展注入新的活力。 图2：互联网迎来新一轮发展 互联网——Web2.0与无线互联网 通信行业迎来新一轮3G、Wimax投资热潮 图3：新一轮3G投资即将启动 进入2007年，在通信行业全球将面临新一轮3G建设的热潮，特别是全球最大的3G网络——中国市场即将启动，将会拉动全球3G设备、运营及终端等需求。 Wimax也是我们不应忽视的力量，市场研究公司I