第4章 运输项目经济效果评价方法(4).pptVIP

* 第四章 运输项目经济效果评价方法 第三节 运输项目方案的评价与决策 一、备选方案及其类型 合理的决策过程包括两个主要的阶段：一是探寻备选方案，这实际上是一项创新活动；二是对不同备选方案作经济衡量和比较，称之为经济决策。决策过程的核心问题就是对不同备选方案经济的衡量和比较问题。 备选方案的类型 1. 独立型 2. 互斥型 3. 相关型 第三节 运输项目方案的评价与决策 一、备选方案及其类型 1. 独立型 独立型是指各个方案的现金流量是独立的，不具有相关性，且任一方案的采用与否都不影响其他方案是否采用的决策。比如个人投资决策。 独立方案的特点是具有“可加性”，即a、b两个方案一起选择时，投资额和净收益可以相加减。 第三节 运输项目方案的评价与决策 一、备选方案及其类型 2. 互斥型 互斥型是指各方案间具有排他性，在各个方案当中只能选择一个。如厂址选择、建设规模等的选择决策。 3. 相关型 在多个方案之间，如果接受（或拒绝）某一方案，会显著改变其他方案的现金流量，或者接受（或拒绝）某一方案会影响对其他方案的接受（或拒绝），则这类方案间具有相关性。 第三节 运输项目方案的评价与决策 一、备选方案及其类型 3. 相关型 方案相关的类型主要有以下几种： ⑴ 完全互斥型：由于技术的或经济的原因，接受某一方案就必须放弃其他方案； ⑵ 相互依存型或互补型：如果两个或多个方案之间，某一方案的实施要求以另一方案（或另几个方案）的实施为条件，则这两个方案间具有相互依存性或完全互补性； ⑶ 现金流相关型：即使方案间不完全互斥，也不完全互补，如果若干方案中任一方案的取舍会导致其他方案现金流量的变化； ⑷ 资金约束导致的方案相关 ⑸ 混合相关型：在方案众多的情况下，方案间的相互关系可能包括多种类型。 第三节 运输项目方案的评价与决策 二、独立方案的经济评价方法 独立方案的采用与否，只取决于方案自身的经济性，且不影响其他方案的采用与否。因此，在无其他制约条件下，多个独立方案的比选与单一方案的评价方法是相同的，即用经济效果评价标准直接判别该方案是否接受。 三、互斥方案的经济评价方法 对于互斥方案决策，要求选择方案组中的最优方案，且最优方案要达到标准的收益率。比选的方案应具有可比性，主要包括计算时间、计算的收益与费用的范围、计算的价格和口径满足可比原则。 33.58 75.40 60 60 60 30 30 -100 B 24.81 83.91 50 50 100 100 100 -230 A NPV （20％） NPV （10％） 5 4 3 2 1 0 年份 方案 从上表可以看出，随着投资限额的减少，为了减少被选取项目的投资总额，应当提高基准折现率。但当基准折现率提高后，由于各项目方案净现值对基准折现率的敏感性不同，原先净现值小的项目，其净现值现在可能大于原先净现值大的项目。因此，在基准折现率随着投资总额变动的情况下，按净现值准则选取项目事实上不一定遵循原有的项目排列顺序。 第三节 运输项目方案的评价与决策 第三节 运输项目方案的评价与决策 三、互斥方案的经济评价方法 （一）. 寿命周期相等的互斥方案比选 例1. 现有A、B两个方案，寿命相同，各年的净现金流量及评价指标结果如表所示，试评价选择方案（i0＝10%）？ 年份 0年 （1-10）年 NPV/万元 IRR/％ 方案A的净现金流/万元 -200 39 39.64 14.5 方案B的净现金流/万元 -100 20 22.89 15 增量净现金流（A-B）/万元 -100 19 16.75 13.8 第三节 运输项目方案的评价与决策 三、互斥方案的经济评价方法 1. 互斥方案比选决策内容 ⑴ 绝对经济效果检验 考察各个方案自身的经济效果，即净现值（净年值）大于或等于零；IRRi0。 ⑵ 相对经济效果检验 考察哪个方案相对占优势。即净现值（净年值）最大且非负的方案为最优方案；费用现值（费用年值）最小的方案为最优方案。而对于内部收益率指标而言，需要引入增量内部收益率（?IRR）和增量净现值（?NPV）的概念。 第三节 运输项目方案的评价与决策 三、互斥方案的经济评价方法 增量内部收益率定义的另一种表达方式为：两互斥方案净现值（净年值）相等的折现值。 评