第7讲 投资银行的创新业务2财务顾问与项目 融资.pptVIP

融资模式中的信用保证结构（2） （4）广东省政府为上述三项安排出具的支持信；虽然支持信并不具备法律的约束力，但可作为一种意向性担保，在项目融资安排中具有相当的份量。 （5）设备供应及工程承包财团所提供的“交钥匙”工程建设合约，以及为其提供担保的银行所安排的履约担保，构成了项目的完工担保，排除了项目融资贷款银团对项目完工风险的顾虑。 （6）中国人民保险公司安排的项目保险；项目保险是电站项目融资中不可缺少的一个组成部分，这种保险通常包括对出现资产损害、机械设备故障、以及相应发生的损失的保险，在有些情况下也包括对项目不能按期投产情况的保险。 融资结构简评 （1）作为BOT模式中的建设、经营方必须是一个有电力工业背景，具有一定资金力量，并且能够被银行金融界接受的公司。 （2）项目必须要有一个具有法律保障的电力购买合约作为支持，这个协议需要具有“提货与付款”或者“无论提货与否均需付款”的性质，按照严格事先规定的价格从项目购买一个最低量的发电量。 （3）项目必须有一个长期的燃料供应协议。 （4）根据提供电力购买协议和燃料供应协议的机构的财务状况和背景，有时项目贷款银行会要求更高一级机构某种形式的财务担保或者意向性担保。 （5）与项目有关的基础设施的安排，包括土地、与土地相连接的公路、燃料传输及贮存系统、水资源供应、电网系统的联结等一系列与项目开发密切相关的问题。 （6）与项目有关的政府批准，包括有关外汇资金、外汇利润汇出、汇率风险等问题。 中国银行业协会银团贷款与交易专业委员会 2006年8月28日，国内首个银团贷款与交易组织———中国银行业协会银团贷款与交易专业委员会在京成立。根据《银团贷款合作备忘录》，各成员银行应在单一企业或单一项目融资总额超过３０亿元人民币或等值外币的中长期贷款业务中优先通过银团贷款的形式提供融资。 国家开发银行、中国进出口银行、中国工商银行、中国银行、中国建设银行和中国农业银行等３０多家政策性银行、国有控股商业银行和城市商业银行成为上述委员会的成员。 银团贷款是由获准经营贷款业务的多家银行或非银行金融机构，采用同一贷款协议，按商定的期限和条件向同一借款人提供资金的贷款方式。规范的银团贷款有助于多家银行信息共享、风险共担、降低成本，避免无序竞争。 在成立大会上，有关银行和企业还签署了三个银团贷款协议。四川泸州电厂新建工程、广东广珠西线高速公路西线二期项目、北京奔驰-戴姆勒克莱斯勒汽车有限公司项目分别获得40亿元、39.3亿元、36亿元银团贷款。 “港珠澳大桥”项目融资 2009年3月20日，凭借雄厚的综合实力、优惠的信贷条件和粤港澳三地一体化的服务优势，经粤港澳三地政府批准，中国银行成功获聘为“港珠澳大桥”主桥项目贷款唯一牵头行。 “港珠澳大桥”主桥部分总投资约三百七十六亿元人民币。其中，中央政府和粤港澳三地政府共同出资一百五十七点三亿元，银行贷款融资约二百二十亿元。 复习思考题 P175思考题 投资银行的财务顾问业务有哪些类型？ 如何看待投资银行的财务顾问业务与其他业务的关系？ 什么是项目融资，它有什么特点？适用于哪些方面？ 项目融资的当事人有哪些，各起什么作用？ 项目融资有哪些风险？ 项目融资结构模式有哪些，阐述其主要内容。 3、项目融资发行备忘录 项目融资的发行备忘录应完整记载项目计划内容、管理政策、及财务规划等重要内容。目的在于充分披露重要资讯给资金贷放者，以作为贷放决策的参考。包括： 　项目融资摘要　　项目公司 　资本结构　　　　产品市场 　营销策略　　　　竞争环境 　生产制造　　　　组织结构 　营运风险　　　　财务资料 　营运计划 4、项目的融资结构模式设计 项目融资模式的基本结构有两种： 　　有限追索或无追索贷款：以项目产品产生的净现金流量偿还贷款 　　贷款人直接以项目的产品偿还贷款，通过“产品支付”和“远期购买”的方式出让产品部分所有权给贷款人，最终转换成销售收入偿还贷款。 确定项目融资模式应考虑的问题 　　如何实现有限追索？ 　　如何分担项目风险？ 　　如何利用项目的税务亏损来降低融资成本和投资成本？ 　　如何实现投资者对项目百分之百融资的要求？ 　　如何处理项目融资与市场安排之间的关系？ 　　如何结合项目融资者的近期融资战略和远期融资战略？ 　　如何实现投资者非公司负债型融资的要求？ 融资结构的设计可以按照投资者的要求，对几种模式进行组合、取舍、拼装，以实现预期目标。 项目融资模式主要有： 　　以“设施使用协议”为基础的融资模式： 　　以“产品支付”为基础的融资模式： 　　以“杠杆租赁”为基础的融资模式： 　　BOT项目融资模式： 　　项目债券融资模式：是资产证券化的一种 （1）以“设施使用协议”为基础的融资模式 设施使用协议指在某种工业设施或服务性设施的提供者和这种设施的使用者之间