第3章货币市场的均衡.pptVIP

⒊托宾的资产组合理论 　　托宾对凯恩斯投机动机货币需求理论进行了发展，在维持投机动机的货币需求与利率呈反向关系的基本结论的前提下，分析了人们在同一时间同时持有包括货币在内的多种不同收益率的金融资产这一客观情况，这就是托宾模型。托宾模型主要研究在对未来预计不确定性存在的情况下，人们怎样选择最优的金融资产组合，所以又称为“资产组合理论”。 　　这一理论说明了在不确定状态下人们同时持有货币和债券的原因，以及对二者在量上进行选择的依据。 * q=企业的股票市场价值/新建造企业的成本。 四、弗里德曼的新货币数量论 ⒈决定货币需求的因素 　　弗里德曼认为，货币数量论并非关于产量、货币收入或物价的理论，而是货币需求理论。他将货币作为构成财富资产的一种，通过影响人们选择资产的种类来保存财富的因素来研究货币需求。 　　弗里德曼认为，影响人们货币的持有量或需求量的因素有：财富总量（将非人力财富占总财富的比率作为影响人们货币需求的一个重要变量）、货币及其它资产的预期收益率、同持有其他资产相对的，人们持有货币所得的效用及决定货币效用的其他因素。 * ⒉新货币数量论的货币需求函数 ＝f (Y, W; rm, rb, re, ; U ) P MD Pdp dp Y指不变价格计算的实际收入；W指物质财富占总财富的比率；rm指货币的预期收益率；rb指债券的预期收益率；re指股票资产的预期收益率；dp/(Pdp)